Estratégias baseadas em eventos

As estratégias orientadas a eventos, também conhecidas como estratégias orientadas a eventos, consistem em assumir posições compradas e / ou vendidas com base em eventos específicos.

As estratégias orientadas a eventos são baseadas em eventos únicos. Por exemplo, empresas que estão em processo de falência ou fusão de empresas. Esses tipos de estratégias estão incluídos nas estratégias neutras para o mercado. Dentro das estratégias neutras para o mercado, eles incorporam riscos maiores do que as estratégias de valor relativo, mas menos riscos do que as estratégias oportunistas.

Tipos de estratégias orientadas a eventos

Pode-se dizer que, genericamente, existem dois tipos de estratégias orientadas a eventos:

• Estratégias de títulos em risco

Consistem em assumir uma posição, comprada ou vendida, em ações e dívidas de empresa que atravessa dificuldades financeiras. Essas estratégias são utilizadas em empresas em suspensão de pagamentos ou em importantes processos de reorganização.

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A estratégia protege o risco sistemático assumindo posições curtas em títulos semelhantes de outras empresas do mesmo setor que não se encontram em dificuldades financeiras. Ou, no caso de dívidas, assumir posições vendidas em títulos públicos.

Outra forma de cobrir o risco pode ser obtendo garantias como marcas, estoques, imóveis, patentes, etc.

• Arbitragem de fusão

Consiste na aquisição de ações da empresa mais fraca e na venda a descoberto de ações da empresa mais forte. Para tanto, os gestores podem utilizar instrumentos financeiros como:

1. Ações ordinárias
2. Opções sobre essas ações
3. Futuros sobre essas ações
4. Trocas de ações

Em contraste com as estratégias de títulos em dificuldades, a arbitragem de fusões tende a ser feita com títulos mais líquidos. Por esse motivo, o uso de derivativos (opções, futuros, swaps) é muito difundido nesse tipo de estratégia. O uso de derivativos reduz custos e permite que os gestores controlem o risco de forma mais eficiente.