O título nocional é um título teórico utilizado para determinar quais títulos podem ser os ativos subjacentes em contratos de futuros sobre dívida pública.
Um vínculo teórico é um vínculo, não existe como tal. Ou seja, não representa título de dívida de nenhum Estado ou empresa, mas sim serve de procuração. Isso significa que não pode ser usado para ser entregue na data de expiração do futuro.
Mas suas características predefinidas ajudam a determinar uma possível cesta (lista) de valores que podem ser entregues quando do vencimento.
Essas características são: valor nominal, cupom e prazo de vencimento.
Como funcionam os vínculos nocionais?
Os contratos de futuros são acordos padronizados. Ou seja, são regidos por condições gerais, com base no ativo subjacente, previamente estabelecidas pelo mercado em questão que os regulamenta.
Pronto para investir nos mercados?
Uma das maiores corretoras do mundo, a eToro, tornou o investimento no mercado financeiro mais acessível. Agora qualquer pessoa pode investir em ações ou comprar frações de ações com comissões de 0%. Comece a investir agora com um depósito de apenas $ 200. Lembre-se que treinar para investir é importante, mas é claro que hoje qualquer um pode fazer.
Seu capital está em risco. Outras taxas podem ser aplicadas. Para obter mais informações, visite stocks.eToro.com
Quero investir com a EtoroEssas condições incluem: o valor nominal por contrato, prazo de vencimento, garantias exigidas por contrato, etc. Se os negociantes quisessem modificar estas condições gerais, então teriam que ir para o mercado OTC não regulamentado, onde podem encontrar contrapartes para negociar contratos feitos à medida, chamados a termo, numa base bilateral.
O subjacente de títulos de dívida pública implica um problema em relação a outros subjacentes (matérias-primas, ações, moedas, taxas de juros, índices) ao padronizar suas condições. Existem muitas emissões muito recorrentes com características muito diferentes. Isso evita fazer uma padronização com volume suficiente dos mesmos títulos e usá-los como ativo subjacente em contratos futuros.
Características das ligações nocionais
Daí o nascimento do vínculo nocional, vínculo teórico que resolve o problema de padronização por meio de uma série de características, previamente definidas pelo mercado futuro correspondente. O objetivo dos títulos nocionais é servir como um “modelo” ou “guia” para identificar títulos semelhantes (reais) para entrega ao comprador do contrato futuro.
No entanto, uma vez que a entrega ocorra no término do contrato, o título nocional não pode ser usado para entregar. Lembramos que é um bônus teórico. O que acontece é que a parte vendedora escolhe o que é chamado de “título a ser entregue”, incluído em uma cesta (lista) de títulos a entregar. Ou seja, a cesta agrupa diferentes valores que serão utilizados para entrega ao comprador, pois possuem características específicas.
O comprador, portanto, deve aceitar o título que o vendedor escolheu para a entrega. O comprador, logicamente, escolherá o voucher mais barato, denominado “mais barato para entregar”.
Os valores entregues têm três características para comparar com seus teóricos:
- Valor nominal: Os títulos a serem entregues devem ter o mesmo valor de face que o título nocional.
- Cupom: Os títulos a serem entregues podem ter um cupom diferente do ideal.
- Vencimento: As obrigações a entregar podem ter um vencimento diferente do fictício.
Dessa forma, um sistema de comparação é estabelecido entre as entregas e o nocional. Para isso, utiliza-se o fator de conversão, que é utilizado para ajustar as diferenças entre os ativos em relação ao cupom normalizado do título teórico.
Características do título nocional subjacente do futuro sobre o título espanhol de 10 anos
A seguir, veremos um exemplo de título nocional e o futuro financeiro sobre ele.
- Activo subjacente: Título de dívida pública nocional com cupom anual de 6% e prazo de 10 anos.
- Nominal do contrato: 100.000 €.
- Formulário de cotação: Em porcentagem do nominal.
- Flutuação mínima: Um ponto básico, igual a € 10.
- Flutuação máxima: Não existe.
- Liquidação diária de lucros e perdas: Diariamente, à vista, devido a diferenças em relação ao preço de ajuste diário da sessão anterior.
- Vencimentos: Pelo menos os 3 vencimentos mais próximos do ciclo de março, junho, setembro e dezembro.
- Data de vencimento: Décimo dia do mês de vencimento e, se for feriado, o próximo dia útil.
- Último dia de negociação e registro: O penúltimo dia útil anterior ao dia do vencimento correspondente.
- Preço de ajuste diário: Será uma aproximação ao preço de mercado que será determinado por circular.
- Preço de liquidação no vencimento: Calculado pela divisão do preço de mercado (ex-cupom) do título mais barato a ser entregue no fechamento do pregão pelo fator de conversão do referido título. O preço de mercado do título mais barato a ser entregue será o preço de fechamento desse título determinado pelo SENAF.
- Liquidação no vencimento: Na entrega.
- Garantia: Será publicado em breve por circular.
- Horas do leilão: Das 7h55 às 8h00.
- Horário de Negócios: Das 8h00 às 17h35.