Bonus at par - O que é, definição e conceito

O título par é aquele que é negociado pelo seu valor nominal ou de emissão.

Quando os títulos são emitidos ou posteriormente transacionados com eles, eles podem ter um preço diferente do que aquele de origem ou emissão. Assim, por exemplo, uma empresa que emite 10 milhões de euros em 10.000 obrigações, emitiria obrigações ao par ao preço de 100 euros. Se decidisse emitir títulos acima do valor nominal, com prêmio, diríamos que são títulos acima do valor nominal ou com prêmio; enquanto os títulos abaixo de seu valor de face seriam abaixo do valor nominal ou com desconto.

A obrigação ao par é paga com base no valor nominal, de forma que se tivermos uma obrigação de 5% ao ano sobre o exemplo anterior, receberemos 5 euros anuais por cada obrigação, mantendo-se o valor da obrigação o mesmo.

No entanto, as transações de títulos geralmente são realizadas a um preço diferente do original. Por exemplo, imaginemos que temos uma obrigação com o valor de face de 1.000 euros, mas decidimos vendê-la com um prémio de 20%. Neste caso, a caução será acima do valor nominal e o preço de venda será de 1.200 euros, pelo que a rentabilidade total obtida será o prémio e a soma de todos os cupões recolhidos.

Por outro lado, se decidirmos vender o título por algum motivo abaixo do valor nominal, será um título abaixo do par, com as perdas ocasionadas entre a venda e o valor nominal.

Exemplo de emissão ao par com aumento de capital

Imaginemos que temos uma empresa que emitiu 10 milhões de euros em obrigações em 10.000 obrigações a 1.000 euros cada. Agora ele decide expandir para 2.000 títulos a um preço de 1.500 euros. Qual seria o valor de face médio dos títulos?

VNM = (10.000 x 1.000 + 2.000 x 1.500) / (10.000 + 2.000) = € 1.083,33

Agora o valor médio da obrigação é de 1.083,33 euros, que será o valor total da emissão.