Taxa de inflação em desaceleração do desemprego - taxa NAIRU

A taxa de desemprego em aceleração da inflação é o nível de desemprego compatível com a meta de inflação estável.

A taxa de desemprego não acelerada da inflação também é conhecida como a taxa NAIRU por sua sigla em inglês (Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment).

Quando a taxa de desemprego cai abaixo da NAIRU, há pressão excessiva da demanda agregada sobre a economia. Conseqüentemente, os preços tendem a aumentar. Ao contrário, quando a taxa de desemprego é superior à NAIRU, os preços tendem a cair.

A taxa NAIRU tem relação direta com a chamada curva de Phillips, que indica que existe uma relação inversa entre a taxa de desemprego e a inflação (medida como taxa de crescimento nominal dos salários). Dessa forma, não seria possível reduzir o desemprego sem gerar inflação mais alta. Os governos necessariamente teriam que escolher entre essas duas opções.

No entanto, a realidade ofuscou a teoria da curva de Phillips. Na década de 70 foi possível perceber o aumento simultâneo do desemprego e da inflação (estagflação).

Interpretação da taxa NAIRU

Note-se que a taxa NAIRU pode ser entendida como o nível de desemprego em que a taxa de inflação é estável. Assim, a melhor alternativa para o governo é atingir essa taxa de desemprego.

O que se reflete por trás da relação entre os dois conceitos (inflação e desemprego) é que, no longo prazo, a curva de Phillips deixa de ter efeito. Ou seja, os impulsos monetários perdem sua eficácia e a economia estará necessariamente na taxa de desemprego NAIRU. Portanto, tentar aumentar o emprego por meio de uma inflação mais alta não resultará em pleno emprego.

Vejamos em um gráfico o acima: A Curva de Phillips tem inclinação negativa, pois quanto menor o nível de inflação, maior a taxa de desemprego. A taxa NAIRU é representada como uma linha vertical que se localiza na taxa de desemprego de longa duração (com restrições competitivas) e que é compatível com inflação estável.

Quando o mercado é competitivo, os salários se ajustam de modo que sempre haja pleno emprego. Por exemplo, se os salários reais subirem acima da curva, haverá trabalhadores dispostos a trabalhar por um salário mais baixo.

Então, os desempregados competirão por empregos, fazendo com que os salários caiam para o equilíbrio. No entanto, existem fatores sociais e institucionais (salário mínimo, por exemplo) que não permitem esse reajuste.

Taxa NAIRU e competição no mercado de trabalho

A taxa NAIRU é positiva quando o mercado de trabalho de um país não é perfeitamente competitivo. Nessa situação, os salários reais não são determinados pelo equilíbrio livre entre oferta e demanda, mas por negociações entre empresas e trabalhadores.

Em outras palavras, quando as empresas têm poder de mercado para definir os preços dos bens, ou quando os sindicatos são capazes de pressionar por aumentos salariais além do equilíbrio, haverá desemprego involuntário.

Diferença entre a taxa NAIRU e a taxa natural de desemprego

A principal diferença entre a taxa natural de desemprego e a NAIRU é que a primeira ocorre no contexto de uma economia competitiva de longo prazo.

A taxa NAIRU, por outro lado, reflete restrições competitivas na economia real e fatores institucionais que afetam a taxa de desemprego.