Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados - ESMA - 2021

A Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (em inglês, ESMA: Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados) é o órgão de supervisão competente do sistema financeiro da União Europeia em matéria de mercados financeiros e valores mobiliários.

É o órgão da União Europeia encarregado de garantir a proteção dos investidores e a estabilidade dos mercados financeiros. Foi criado em 2011 pelo Regulamento da UE n.º 1095/2010 e substitui o European Securities Committee (CESR).

Para uma boa compreensão do seu funcionamento, devemos ter presente o quadro organizacional de que se insere, o Sistema Europeu de Supervisão Financeira, concebido em 2010, e composto por quatro órgãos independentes de supervisão:

Autoridade Bancária Europeia (EBA: Autoridade Bancária Europeia).
Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA: European Securities and Markets Authority).
Conselho Europeu de Risco Sistêmico (ESRB: European Systemic Risk Board).
Autoridade Europeia de Seguros e Pensões (EIOPA: Autoridade Europeia de Seguros e Pensões Complementares de Reforma).

Podemos verificar no esquema que as competências da ESMA englobariam, em termos gerais, a proteção dos direitos dos investidores financeiros, a consolidação de um sistema financeiro estável e a supervisão da transparência dos mercados. Assim, o seu âmbito de atuação estende-se ao mercado de capitais em sentido lato, desde a atuação de Instituições de Investimento Coletivo ou prestadores de serviços financeiros até à operação de sistemas de compensação e liquidação.

Funções ESMA

A verdade é que o perímetro funcional da ESMA é muito vasto, aliás, é o único órgão do Sistema com poderes de fiscalização direta. Tem a capacidade de proibir ou restringir temporariamente certas atividades em situações de emergência. Entre suas principais funções, podemos incluir o seguinte:

Promover a transparência dos mercados financeiros: Através do desenvolvimento de regras, orientações e recomendações em relação à aplicação do direito financeiro da União Europeia.
Avalie os diferentes riscos que podem afetar os investidores: Análise prévia das tendências de consumo.
Reforçar a coordenação internacional entre os órgãos de supervisão competentes dos Estados-Membros.
Resolver infrações às regulamentações europeias: A ESMA, para além de emitir recomendações que exijam o cumprimento da legislação da UE, pode também adotar decisões que prevalecem sobre a autoridade nacional do Estado-Membro em caso de não conformidade.

Estrutura ESMA

A Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados tem a seguinte estrutura organizacional:

Conselho de Supervisores

27 autoridades dos Estados-Membros (em Espanha, estariam incluídos os representantes da Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários (CNMV)).
Um representante da EBA.
Observadores da Comissão Europeia.
Um representante da EIOPA.
Um representante do ESRB.