M4 é um agregado monetário que considera o M3 mais notas, obrigações e letras do tesouro. Isso significa que inclui uma grande massa de dinheiro constituída por ativos que podem ser transformados em liquidez em períodos superiores a um ano.
Devemos lembrar que o M3 incorpora, além do M2, repo, participações de fundos no mercado monetário, depósitos a prazo, acordos de recompra a prazo e instrumentos de dívida como títulos privados e públicos (títulos do tesouro), mas com vencimento de até dois anos.
Por sua vez, devemos destacar que M2 corresponde a M1 mais contas à vista, depósitos de curto prazo, cadernetas de poupança e compromissos de recompra diária.
M1 é o agregado monetário que compreende todo o dinheiro disponível nas mãos do público para realizar transações, tanto dinheiro líquido como depósitos à vista de instituições financeiras e reservas bancárias no banco central do respectivo país.
Conclui-se então que o M4 inclui não só o dinheiro com liquidez de curto prazo, mas também os instrumentos de longo prazo emitidos por entidades privadas ou pelo Governo. É também designado por ativos líquidos detidos pelo público.
Também vale lembrar que um agregado monetário é uma quantificação do conceito de dinheiro, incorporando aqueles elementos que são usados como meio de pagamento Na economia. Para sua mensuração, são observados os passivos das instituições financeiras.
Instrumentos adicionados pelo M4
Os instrumentos que o M4 adiciona seriam basicamente:
- Cartas do tesouro: São títulos de dívida emitidos pelo Governo. O prazo de vencimento é geralmente de até dezoito meses. Ao final desse período, o titular recebe novamente o capital investido acrescido de juros fixos. É um instrumento de renda fixa.
- Notas promissórias: É um documento que representa uma promessa de pagamento. Isso, por uma quantia especificada e dentro de um período acordado. É um título de crédito que estabelece um compromisso formal.
- Títulos: são instrumentos de dívida. O emissor recebe um pagamento do comprador, em troca de uma remuneração futura, seja periodicamente ou em parcela única no vencimento. Isso, com base em uma taxa de juros que pode ser fixa ou variável. As obrigações podem ser emitidas a curto ou longo prazo (no caso do M4, estes são somados, face ao M3).