Os Estados Unidos elevam as taxas de juros para 0,75%: quais serão as consequências disso para a economia?

O Federal Reserve (FED) anuncia alta de 0,25 ponto nas taxas, colocando a taxa de juros de referência oficial dos Estados Unidos em 0,75%. A tão esperada notícia confirma a tendência iniciada no ano passado por Janet Yellen. Como esse aumento nas taxas afetará a economia e os mercados?

O consenso do mercado esperava há muito tempo esta subida das taxas, por isso não surpreendeu ninguém. No entanto, os efeitos sobre a economia serão notáveis. O FED confirma com esse aumento que é hora de interromper as políticas monetárias expansionistas. O dólar reage para cima alguns segundos após a notícia ser conhecida, valorizando-se 0,5% em relação ao euro, para 1.058 dólares. Isso porque taxas de juros mais altas significam retornos maiores, o que estimulará os investidores a comprar dólares em busca desse retorno maior, fazendo com que o preço do dólar suba.

No comunicado subsequente, Yellen antecipou que continuará a aumentar as taxas gradualmente ao longo do próximo ano, até três vezes ao longo de 2017. Mas também não podemos confiar muito nisso, já que no ano passado eles indicaram que aumentariam as taxas três vezes durante 2016, e só em dezembro é que aumentaram pela primeira vez.

Muitos economistas acreditam que, com o triunfo de Donald Trump, o aumento progressivo da taxa será mais lento do que o esperado. Mas, por outro lado, de acordo com a regra de Taylor, as taxas agora devem ficar em 3%, o que deve preocupar Yellen pelo temor de uma nova crise financeira.

O aumento das taxas afetará a economia mundial como um todo, mas de forma diferente. Portanto, vamos analisar quais são osconsequências do aumento das taxas de juros com base nessas três questões; a confiança na economia, a riqueza da população e o efeito nos mercados financeiros.

Efeito da alta das taxas de juros sobre a confiança da economia

A economia e os mercados movem-se de acordo com as expectativas e, portanto, um melhor funcionamento da economia e o crescimento do emprego dependem, em grande medida, da confiança que os cidadãos e investidores nela depositam.

Consequências positivas:O aumento das taxas de juros é freqüentemente interpretado como um sinal de confiança na economia e pode estimular gastos e consumo. Além disso, quando um banco central começa a aumentar as taxas de juros, não se espera que o faça arbitrariamente, mas que comece a aumentá-las gradualmente (como neste caso). Isso incentivará as empresas e famílias a tomarem empréstimos antes que as taxas de juros continuem a subir.

Consequências negativas: Por outro lado, se o Fed aumentasse as taxas de juros para evitar inflar uma nova bolha financeira, isso geraria uma perda de confiança e medo na economia.

Efeito do aumento das taxas de juros sobre a riqueza da população

Tanto a renda dos cidadãos quanto das empresas influenciam diretamente na estabilidade e no crescimento de uma economia, além de serem benéficas para o próprio bem-estar social.

Consequências positivas:A elevação das taxas de juros gera um efeito renda no bolso dos poupadores, uma vez que os juros dos depósitos serão maiores. A inflação é gerada e, em teoria, os salários aumentam.

Consequências negativas: A subida das taxas de juro implica custos de financiamento mais elevados para a realização de novos investimentos, tanto para as famílias como para as empresas (os empréstimos ficam mais caros). Portanto, o aumento das taxas incentivará famílias e empresas a aumentar a poupança e diminuir o consumo, desacelerando o crescimento da economia. As famílias vão pensar mais a respeito ao solicitar uma hipoteca e as empresas vão descartar projetos de investimento que não gerem lucratividade suficiente para pagar as despesas financeiras.

Por outro lado, mesmo que o consumo diminua com a alta, o aumento da poupança pode motivar novos investimentos e a criação de empresas produtivas.

Efeito do aumento das taxas nos mercados financeiros

Os mercados financeiros são um termômetro do que acontece na economia. Eles influenciam tanto a confiança dos investidores e cidadãos quanto a riqueza da população, ou seja, os dois fatores anteriores.

Consequências positivas:Embora eu pudesse destacar algumas consequências positivas nos mercados de um aumento das taxas, uma vez que o aumento das taxas significa menos dinheiro no mercado e menos dinheiro leva a quedas de preços nos mercados. A principal consequência positiva é que o medo dos investidores de uma nova crise financeira diminuirá. A injeção de liquidez diminuirá e a inflação da bolha financeira será pelo menos mais lenta.

Consequências negativas: O aumento das taxas de juros afetará negativamente os mercados financeiros, tanto de renda fixa, ações e matérias-primas:

• Aumentos nas taxas de juros se traduzem diretamente emquedas nos preços dos títulos de renda fixa.
• Além disso, aumentar o retorno sobre a renda fixa tornaria a predisposição para investir em ações menos atraente,prejudicando particularmente as ações dos mercados emergentes.
• A relação inversa entre o dólar e o preço das matérias-primas, vai agravar a queda de matérias-primas, principalmente o petróleo, que poderia reduzir seu preço apesar das intenções de corte de produção dos países produtores, principalmente OPEP e Rússia.

A missão das políticas expansionistas era encher o mercado de liquidez para ativar a economia. O que muitos críticos consideram para lançar o problema da dívida para a frente. A alta das taxas nesta tarde confirmará a tendência de medidas menos expansionistas e no curto prazo também pode reativar a conjuntura econômica mundial, estimulando a demanda por bens e serviços. No entanto, no longo prazo, ele revelará mais uma vez o problema da dívida em nível global, deixando os governos com pouco espaço de manobra, visto que as taxas de juros estão em níveis historicamente baixos.

Na Europa, apesar de o Banco Central Europeu continuar a aplicar políticas monetárias expansionistas, nas últimas semanas os efeitos da subida das taxas de juro americanas já começaram a fazer-se sentir. Os prêmios de risco dos países periféricos aumentaram e até mesmo alguns bancos, como o Banco Popular e o BBVA na Espanha, aumentaram a taxa de juros exigida para as hipotecas de taxa fixa.