O consenso do mercado espera que o Federal Reserve (FED) aumente as taxas de juros esta tarde e comece um novo aumento das taxas no próximo ano. Alguns analistas afirmam que esses aumentos das taxas podem ser mais abruptos do que o esperado, já que o indicador historicamente seguido pelo banco central, a regra de Taylor, está atualmente em torno de 3%.
A regra de Taylor ajuda os bancos centrais a determinar a taxa de juros necessária a qualquer momento para estabilizar a economia e manter o crescimento econômico. Foi introduzido por John Taylor em 1992 e, desde então, é amplamente utilizado pelos bancos centrais para medir suas políticas monetárias. No momento, a regra de Taylor nos Estados Unidos está em torno de 3-3,5%, enquanto na zona do euro, com inflação zero e baixo crescimento econômico, está em torno de 1%, segundo meus cálculos. Embora varie enormemente de acordo com o país em questão, na Irlanda é de 4%, na Grécia em -15% e na Espanha em 1,5%.
O próprio John Talyor está sendo considerado por Donald Trump para liderar o Fed e é um economista com votos suficientes para ganhar o Prêmio Nobel nos próximos anos. No ano passado, ele censurou a atual presidente do FED, Janet Yellen, que eles não têm ideia do que estão fazendo para manter as taxas de juros tão historicamente baixas. Insinuando com isso que eles podem até nos levar a uma nova crise financeira mais cedo do que pensamos. Portanto, não seria totalmente irracional pensar que as taxas esta tarde subirão para 1%.
Embora a regra de Taylor não seja considerada um mandato pelo FED, se o suficiente for levado em conta para determinar quais devem ser as taxas de juros em todos os momentos. O cálculo é bastante simples, pois leva em consideração apenas dois fatores, PIB e inflação, que precisam ser ajustados entre a tendência de longo prazo e os dados esperados. Você pode ver como ele é calculado e um exemplo da regra de Taylor.
A política monetária de um país é uma questão muito complexa para ser determinada por uma regra matemática simples, porém, quando as taxas estão tão distantes desse indicador, ela deve ser levada em consideração. Em 2009, a Taylor's mostrou que as taxas deveriam estar em -2% e agora em 3%, por isso é um indicador que oscila com muito mais flexibilidade do que a política monetária de um país.
Este tem sido o comportamento histórico da regra de Taylor contra as taxas de juros americanas nos últimos anos:
