Títulos anti-diluidores são aqueles que aumentam o lucro por ação (EPS) de uma empresa quando são contados como títulos ordinários. Isso, apesar de o número de participações estar aumentando.
Isso acontece com instrumentos financeiros que, ao serem convertidos em ações ordinárias, aumentam os lucros a serem distribuídos aos investidores. Para explicar graficamente, o número de pedaços em que o bolo deve ser dividido é maior. Porém, ao mesmo tempo, o bolo é maior.
Nesse ponto, deve-se esclarecer que existem títulos conversíveis, que são títulos ou ações preferenciais que podem ser transformados em ações ordinárias. Dessa forma, eles se tornam negociáveis no mercado financeiro.
Exemplo de títulos anti-diluidores
Suponha que uma empresa tenha um lucro líquido de $ 10.000 e tenha uma média de 200 ações ordinárias em circulação. Possui também 100 ações preferenciais (conversíveis), que pagam um dividendo de $ 40 cada.
O lucro por ação seria calculado da seguinte forma: (10.000-100 * 40) / 200 = 6.000 / 200 = $ 30
No entanto, se as ações em circulação fossem convertidas em ações ordinárias, o EPS, que neste caso seria EPS diluído, seria mostrado abaixo: (10.000 / (200 + 100)) = $ 33,33
Portanto, no exemplo dado, as ações preferenciais são títulos anti-diluidores.
Usos do termo anti-dilutivo
Existem vários usos para o termo antidilutivo. Por exemplo, é uma característica de certas operações como a retirada de ações ordinárias, cujo resultado é a distribuição do lucro líquido entre um número menor de ações.
Além disso, algumas decisões corporativas podem ser anti-diluidoras, por exemplo, se uma empresa adquire outra por meio da emissão de ações ordinárias. Isso, desde que o valor adicionado pela operação compense o aumento da quantidade de ações.
Outro uso do termo antidilutivo é aquele que se refere aos direitos de propriedade, quando o acionista tem o poder de adquirir mais títulos da empresa. Caso isso não fosse possível, qualquer emissão de novas ações reduziria o percentual de participação do investidor.