Um contrato futuro é um acordo padronizado pelo qual duas partes concordam em trocar um ativo (físico ou financeiro), a um preço especificado em uma data futura.
O modelo de contrato mais utilizado em operações de hedge financeiro é o da International Swaps and Derivatives Association dos Estados Unidos, conhecido como ISDA.
Este documento se preocupa em definir com precisão os termos mais gerais e as suposições específicas que podem afetar as operações. Bem como os mecanismos para evitar o risco de inadimplência entre as partes através das câmaras de compensação centrais, que são as que solicitam e administram as garantias sobre o ativo em questão, bem como as posições entre comprador e vendedor.
Ao contrário de um contrato de derivativos OTC (Over the Counter), onde o contrato é bilateral e não há câmara de compensação. Em um contrato OTC, o investidor não deposita garantias ou, caso o faça, costumam ser muito inferiores às do mercado futuro, sendo o mais comum um acordo de compensação e garantia com a contraparte.
Eles também são conhecidos simplesmente como 'futuros'.
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Quero investir com a EtoroCaracterísticas dos contratos futuros
Cada contrato de futuros tem as seguintes características padrão:
- Valor de face do contrato
O valor nominal do contrato é calculado através da seguinte fórmula:
VN = Cotação * Valor por ponto
- Valor por ponto ou escala
É o multiplicador do contrato futuro.
- Tamanho do carrapato
É a variação mínima no preço de um contrato futuro.
- Garantias exigidas por contrato
São as garantias necessárias para cobrir o risco de mercado e poder operar no futuro.
- Vencimento
Pode ser mensal ou trimestral. Essa expiração é conhecida como Roll Over.
Tipos de contratos futuros
Os contratos de futuros permitem a introdução de posições longas e curtas. Existem os seguintes tipos de futuros, dependendo do ativo subjacente para o qual eles se replicam:
- Câmbio
- Matérias primas
- Ações
- Metais
- Índices de ações
Fórmula para calcular um futuro
A fórmula para calcular um futuro é a seguinte:
Valor futuro teórico = (Valor em dinheiro (CV) * (1 + ((r * t) / (360))) - (D * (1 + (r * t ’) / (360)))
Sendo;
r = Tipo de interesse
t = Número de dias até a expiração
D = Dividendos
t ’= Número de dias entre a data de pagamento do dividendo e o término do contrato
Exemplo de um contrato futuro
Suponha que tenhamos de calcular o preço teórico de um contrato futuro com vencimento em 4 meses de uma ação X que é negociada no mercado a 20 euros, sendo a taxa de juro de mercado de 1% ao ano.
VT = 20 * (1 + (0,01 * 120/360) - 0 (sem pagamento de dividendos) = 20,06 euros