Contrato futuro - O que é, definição e conceito

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Anonim

Um contrato futuro é um acordo padronizado pelo qual duas partes concordam em trocar um ativo (físico ou financeiro), a um preço especificado em uma data futura.

O modelo de contrato mais utilizado em operações de hedge financeiro é o da International Swaps and Derivatives Association dos Estados Unidos, conhecido como ISDA.

Este documento se preocupa em definir com precisão os termos mais gerais e as suposições específicas que podem afetar as operações. Bem como os mecanismos para evitar o risco de inadimplência entre as partes através das câmaras de compensação centrais, que são as que solicitam e administram as garantias sobre o ativo em questão, bem como as posições entre comprador e vendedor.

Ao contrário de um contrato de derivativos OTC (Over the Counter), onde o contrato é bilateral e não há câmara de compensação. Em um contrato OTC, o investidor não deposita garantias ou, caso o faça, costumam ser muito inferiores às do mercado futuro, sendo o mais comum um acordo de compensação e garantia com a contraparte.

Eles também são conhecidos simplesmente como 'futuros'.

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Características dos contratos futuros

Cada contrato de futuros tem as seguintes características padrão:

  • Valor de face do contrato

O valor nominal do contrato é calculado através da seguinte fórmula:

VN = Cotação * Valor por ponto

  • Valor por ponto ou escala

É o multiplicador do contrato futuro.

  • Tamanho do carrapato

É a variação mínima no preço de um contrato futuro.

  • Garantias exigidas por contrato

São as garantias necessárias para cobrir o risco de mercado e poder operar no futuro.

  • Vencimento

Pode ser mensal ou trimestral. Essa expiração é conhecida como Roll Over.

Tipos de contratos futuros

Os contratos de futuros permitem a introdução de posições longas e curtas. Existem os seguintes tipos de futuros, dependendo do ativo subjacente para o qual eles se replicam:

  • Câmbio
  • Matérias primas
  • Ações
  • Metais
  • Índices de ações

Fórmula para calcular um futuro

A fórmula para calcular um futuro é a seguinte:

Valor futuro teórico = (Valor em dinheiro (CV) * (1 + ((r * t) / (360))) - (D * (1 + (r * t ’) / (360)))

Sendo;

r = Tipo de interesse

t = Número de dias até a expiração

D = Dividendos

t ’= Número de dias entre a data de pagamento do dividendo e o término do contrato

Exemplo de um contrato futuro

Suponha que tenhamos de calcular o preço teórico de um contrato futuro com vencimento em 4 meses de uma ação X que é negociada no mercado a 20 euros, sendo a taxa de juro de mercado de 1% ao ano.

VT = 20 * (1 + (0,01 * 120/360) - 0 (sem pagamento de dividendos) = 20,06 euros