Custo de capital (Ke) - O que é, definição e conceito

O custo de capital (Ke) é o custo que uma empresa incorre para financiar seus projetos de investimento com recursos financeiros próprios.

Embora não seja um custo diretamente observável, é um conceito muito relevante. Ainda que possamos pensar que o financiamento com recursos próprios não tem custo, isso é incorreto. Por exemplo, se fizermos um aumento de capital, poderemos obter recursos sem a necessidade de devolvê-los (como é o caso da dívida), mas em contrapartida as ações podem ser diluídas.

Para evitar o que refletimos no caso anterior, os investidores vão exigir um retorno da empresa para compensar essa perda na participação da empresa.

Além disso, não devemos esquecer que os acionistas vão querer ganhar dinheiro. Portanto, pode acontecer que exijam um dividendo.

Património

Características de custo de capital

As principais características são:

Custo não observável diretamente.
Maior complexidade de cálculo do que o custo da dívida.
Geralmente calculado com base no Modelo de Avaliação de Ativos Financeiros (CAPM).
Quanto menor o risco dos ativos, menor o custo de capital.

Custo médio

Fórmula de custo de capital

A fórmula para calcular o custo de capital (Ke) é a seguinte:

Onde:

Rf: É a taxa livre de risco.
Bl: É o retorno do mercado.
(Rm - Rf): É o prêmio do mercado.
Bl (Rm - Rf): É conhecido como prémio empresarial.

Importância do custo de capital

A valorização do custo de capital é de vital importância para a sobrevivência de um negócio ou empresa. É calculado por meio da relação entre a média de todos os recursos financeiros destinados à realização de investimentos ou projetos e o peso que cada recurso tem nos recursos totais.

Onde:

Ke = Custo de capital (capital próprio em inglês)

E = Valor de mercado do capital.

V = Valor de mercado da dívida + Valor de mercado do patrimônio líquido.

Seu monitoramento, como já mencionamos, deve ser rigoroso, também contribui para:

Melhora a eficiência da empresa, pois otimiza a relação custo-benefício.
Permite analisar o modelo financeiro da empresa através da análise de fontes próprias de financiamento e fontes de financiamento externo.
Detecte as necessidades da empresa e suas margens de lucro.
Analise o custo unitário de produção.

O investimento de capital é muito importante para a empresa produzir e funcionar, mas também é importante analisar o seu custo. Longe da engenharia financeira e dos modelos complexos que se utilizam para a sua determinação, podemos dizer que a avaliação do custo de capital é mais simples do que muitas fórmulas de análise que se encontram nos livros.

Podemos dizer que é o custo do financiamento para produzir capital. Nele podemos incluir as taxas de juros cobradas pelo acesso ao crédito e o custo do financiamento para acessá-lo. O risco de mercado é outra variável a ter em consideração, visto que quanto maior for o risco, os investidores irão exigir uma maior rentabilidade dos seus investimentos e isto traduzir-se-á num maior custo para a empresa, no custo do capital próprio e no custo de oportunidade. acesse mais capital, faça investimentos em um volume maior com uma margem de lucro maior que permita cobrir toda a massa de custos fixos.

Exemplo de cálculo do custo da dívida

Neste exemplo, suponha que esta empresa tenha emitido 1.000 ações, o seu valor de mercado é de 6 euros, e se prevê pagar um dividendo constante de 4% ao ano sobre o valor nominal.

Para calcular o custo de capital desta empresa, devemos primeiro saber o valor nominal da ação, ou seja, o quociente entre o capital social e a quantidade de ações:

Valor nominal = Capital social / N ° ações = 4.500 / 1.000 = 4,50 euros

Por outro lado, a fórmula para o custo de capital é a seguinte:

Ke = Do / Po = 4,50 * 0,04 / 6 = 0,03 = 3%

O custo de capital desta empresa é de 3%.

Onde Do é a taxa constante de aumento dos dividendos sobre o valor nominal e Po é o preço da empresa.