O índice dívida / capital próprio ou dívida / capital é um índice de solvência que mede a proporção dívida total / capital empregado pela empresa.
Para financiar a sua atividade, as empresas utilizam recursos próprios ou de terceiros. Dependendo dos custos de cada um, as empresas têm que encontrar a estrutura de capital ótima para financiar sua atividade. Portanto, o rácio dívida / capital permite-nos saber a proporção da dívida que uma empresa utiliza para financiar a sua atividade em relação ao capital total empregado.
Interpretação da relação dívida / capital próprio e sua utilidade
A relação dívida / patrimônio é muito útil para conhecer a estrutura de capital das empresas. É comumente usado em análise fundamentalista, pois permite que a estrutura de capital e a solvência sejam comparadas entre empresas comparáveis.
É necessário ter em conta que podem existir 2 empresas com o mesmo nível de endividamento em termos absolutos, mas que, no entanto, este nível as afecta de forma muito diferente. Em outras palavras, uma empresa pode ter uma capacidade de pagamento muito alta e, ao contrário, outra empresa pode ter sérios problemas para pagar esse nível de dívida sobre o capital total.
Dado que as empresas têm de pagar um custo pela sua dívida, podemos facilmente deduzir que quanto maior for este rácio para uma empresa, maior será o risco de investir nela.
Custo da dívidaExemplo de cálculo do índice dívida / patrimônio líquido
O índice dívida / patrimônio líquido tem um cálculo simples. Para isso, é utilizada a seguinte fórmula:
O numerador inclui a dívida total da empresa e o denominador inclui todo o capital empregado. Ou seja, dívida e patrimônio líquido. Dependendo do analista ou provedor de dados, a dívida total pode ser definida de diferentes maneiras. Geralmente, a dívida total é entendida como dívida de longo prazo mais dívida de custo de curto prazo, ou seja, dívida de curto prazo que rende juros.
Vamos imaginar que a empresa A tem uma dívida total de € 500.000 e que a soma de sua dívida mais seus recursos próprios é de € 1.000.000. A empresa B tem uma dívida total de € 500.000 e o montante da dívida e dos recursos próprios é de € 800.000.
Rácio dívida / capital da empresa A: 500.000/1.000.000 = 0,5
Rácio dívida / capital da empresa B: 500.000/800.000 = 0,625
No exemplo podemos verificar que embora as 2 empresas tenham o mesmo nível de endividamento, a empresa B está a utilizar uma proporção maior de endividamento para financiar a sua atividade. Portanto, a empresa B seria mais alavancada do que a empresa A e apresentaria um investimento mais arriscado a priori.
Rácios de solvência