A oferta pública de aquisição (OPA) é uma operação que consiste em propor publicamente a intenção de compra das ações de uma companhia aberta por um determinado preço.
Uma OPA pode ser realizada por qualquer pessoa singular ou coletiva com poderes para o fazer. Ou seja, pode ser uma pessoa ou empresa que faz a oferta de compra de ações ou outros valores mobiliários que permitem o controle, como títulos conversíveis.
Em troca, como já dissemos, é oferecido um preço. Este preço é geralmente pago em dinheiro, mas também pode ser em ações ou misto (dinheiro e ações).
Qual é o objetivo de uma OPA?
O objetivo é alcançar uma participação significativa no capital social que nos permita assumir o controle da empresa. Sempre que uma empresa negocia abaixo de seu valor real, pode ser alvo de um ataque de outra empresa que vê a possibilidade de ganhar dinheiro comprando, organizando e depois vendendo a empresa. As empresas que fazem isso são chamadas de tubarões financeiros.
Porém, após a indicação do anterior, devemos dizer que dependendo da intenção específica de quem realiza a OPA, podemos falar de diferentes tipos de OPA. A seguir, veremos os tipos de OPA existentes.
Tipos de ofertas públicas de aquisição (OPA)
Em termos gerais, podemos distinguir entre dois tipos de OPA de acordo com sua intenção:
Lance de aquisição amigável
Estamos perante uma oferta pública de aquisição amigável quando a empresa que apresenta a oferta e a empresa-alvo chegam a um acordo quanto ao preço e à forma como a operação é conduzida.
Ir a uma OPA é sempre voluntário. Caberá a cada investidor que, com base em seus interesses, deverá decidir se aceita ou não a oferta. O prazo para aceitação da oferta não pode ser inferior a quinze dias nem superior a setenta dias, sendo o mesmo definido pelo oferente no folheto informativo.
Oferta pública hostil
É uma oferta pública de aquisição hostil quando a operação de aquisição não conta com a aprovação da equipa de gestão da empresa-alvo. A operação beneficia os acionistas da empresa "atacada", pois eles receberão uma quantia em dinheiro superior ao que valem suas ações no mercado.
No caso de o preço ser inferior ao preço de mercado, nenhum acionista estaria interessado em vender suas ações para a empresa licitante, então a empresa licitante tem que fazer uma oferta interessante. Então, como você faz os acionistas aceitarem uma aquisição hostil? Oferecendo a eles mais dinheiro do que suas ações valem no mercado.
Uma vez decidida essa forma de controle, devemos manter o sigilo de nossas intenções e ser cautelosos, caso contrário, poderemos atrair outras empresas interessadas, além de elevar o valor das ações-alvo.
Normalmente, começa com a aquisição de um pacote de ações com uma dimensão que nos dá certas garantias de sucesso. O tamanho do pacote depende das regras do regulador (CNMV no caso da Espanha), uma vez que a partir da aquisição de mais de 3% de uma empresa cotada deve ser comunicado à CNMV e todos os 5% adicionais também são obrigatórios para comunicá-lo.
Visto assim, parece difícil obter o "fator surpresa", se os compradores forem descobertos e não estiverem com pressa vão acumulando aos poucos pacotes de ações. A tática oposta é o raid da madrugada, que consiste em adquirir o maior volume possível de ações o mais rápido possível.
Outros tipos de OPA
Além dos dois principais, também podemos mencionar os seguintes tipos de OPA:
- OPA de exclusão.
- Oferta pública de aquisição concorrente.
- Oferta pública de aquisição condicional.
- Oportunidade de aquisição envolvente.
- Oportunidade de aquisição indireta.
- Oferta pública de aquisição limitada.
- Oferta pública de aquisição obrigatória.
