O float sujo é um sistema em que a taxa de câmbio flutua de acordo com a lei da oferta e da procura, mas o Governo intervém ocasionalmente através da autoridade monetária ou do banco central.
Ao participar no mercado de câmbio, o Estado procura direcionar o preço da moeda local para cima ou para baixo. Sua intenção é manter o preço dentro de uma determinada faixa para garantir previsibilidade aos agentes econômicos.
Ou seja, com esse tipo de regime, a autoridade monetária busca reduzir a incerteza dos investidores e consumidores que compram e / ou vendem moedas.
O float sujo é uma das duas maneiras de estabelecer uma taxa de câmbio flexível. A outra modalidade é o float limpo, onde não há qualquer tipo de intervenção do Estado.
Deve-se notar que a maioria dos países são regidos por esse sistema porque ele é como um ponto intermediário entre o que seria deixar o preço da moeda para o mercado livre e manter uma taxa de câmbio fixa.
Vantagens e desvantagens da flutuação suja
Entre as vantagens da flutuação suja temos:
- Dá maior previsibilidade, sobretudo, aos exportadores e importadores, que poderão fazer suas projeções de negócios com maior segurança.
- Permite mitigar choques nos mercados externos. Por exemplo, vamos pegar um país latino-americano. Se devido a um evento extraordinário nos EUA, o dólar caísse fortemente, com uma flutuação suja, a taxa de câmbio também se moveria, mas não tanto.
- Em comparação com a taxa de câmbio fixa, não exige que o banco central esteja disposto a usar até mesmo todas as suas reservas internacionais para manter um determinado preço da moeda. Em outras palavras, o nível de comprometimento com a intervenção é menor.
Entre as desvantagens da flutuação suja, podemos citar algumas:
- A taxa de câmbio não reflete 100% a situação da economia local e externa. Um flutuador limpo faria.
- O banco central deve alocar recursos (tempo e dinheiro) para intervir no mercado de câmbio.
Exemplo
Um exemplo de regime de flutuação suja é o dirigido pelo Banco Central de Reserva do Peru (BCRP), que intervém no mercado de câmbio para evitar fortes oscilações, utilizando diversos instrumentos como a compra e venda direta de moeda estrangeira (dólares).
Assim, de acordo com os registros oficiais do BCRP, durante o primeiro quadrimestre de 2008, por exemplo, houve um significativo fluxo de entrada de capitais buscando investir no curto prazo. Essas operações representaram uma entrada de dólares no país que aumentou a oferta dessa moeda, fazendo com que seu preço baixasse. Diante dessa situação, a autoridade interveio comprando moeda norte-americana por US $ 8,728 milhões com o objetivo de reduzir a volatilidade do câmbio.