O prêmio a termo é chamado de situação em que a taxa de câmbio a termo de uma moeda em relação à moeda base é maior / menor do que a taxa de câmbio à vista atual.
Para entender o forward premium, dois conceitos devem ser claros. Por um lado, o conceito de spot e, por outro, o conceito de forward. O local nada mais é do que o preço oficial do par de moedas. Enquanto isso, o forward é um derivado financeiro cujo ativo subjacente é o par de moedas.
Fórmula Forward Premium
Sua fórmula seria a seguinte:
Onde:
F0 = Cotação da taxa de câmbio a termo da moeda
S0 = Cotação da taxa de câmbio à vista da moeda
Exemplo forward premium
No mercado monetário comumente conhecido como mercado cambial, as taxas de câmbio futuras das moedas servem como expectativas quanto à apreciação / depreciação da taxa de câmbio entre elas. Para falar em valorização ou desvalorização, sempre temos que falar em relação à moeda base. Um pequeno truque para isso é referir-se à moeda base como aquela que está sempre no denominador. Veja a moeda base e a moeda de cotação
Vamos imaginar que temos a seguinte citação:
EUR / USD para a frente = 1,1667
À vista EUR / USD = 1,1659
Neste exemplo, a moeda base seria o euro e seria aquela que teríamos como referência quando falamos de apreciação ou depreciação. Deve ser lembrado que este orçamento determina a quantidade de dólares que teríamos que pagar para comprar um euro.
Considerando o câmbio a termo, para comprar um euro teríamos que gastar 1,1667 dólares, enquanto atendendo ao câmbio à vista, para comprar um euro teríamos que gastar 1,1659 dólares.
Se aplicarmos a fórmula anterior, teremos o seguinte resultado:
Prêmio futuro = 1,1667 - 1,1659 = 0,0008
Interpretação do forward premium
Como podemos ver no resultado, a taxa de câmbio futura ou taxa de câmbio a prazo entre o euro e o dólar está sendo negociada com prêmio ou desconto.
Esse resultado, de acordo com a teoria das expectativas de câmbio, estaria nos dizendo que no futuro a taxa de câmbio à vista será negociada a 1,1667. Isso levaria a moeda base a se valorizar no futuro. Isso porque teríamos de despender mais dólares para obter a mesma quantia de euros.