Um título municipal é aquele emitido pelo gabinete do prefeito ou qualquer outro tipo de governo subnacional, como um condado ou cidade. Pode até ser usado pelo estado que faz parte de uma república federal como a Califórnia nos Estados Unidos.
Os títulos municipais destinavam-se ao financiamento de obras públicas. O dinheiro arrecadado pode ser investido, por exemplo, na construção de uma nova estrada.
A autoridade que emitiu o título deve utilizar o crédito recebido de acordo com as leis de seu país. Em alguns casos, a iniciativa de gastos é mais restrita do que em outros. Além disso, vários filtros geralmente são definidos para aprovar qualquer grande investimento.
Características dos títulos municipais
Entre as características dos títulos municipais estão:
- Eles oferecem um retorno maior do que os títulos soberanos do governo central. No entanto, eles também são mais arriscados.
- Idealmente, os títulos municipais são emitidos a médio e longo prazo. Isso, porque buscam resolver projetos com um ciclo de vida extenso. Se o prazo da caução for muito curto, pode terminar antes mesmo que a obra financiada gere renda.
- As condições do empréstimo (taxa de juros e prazos) dependem da qualidade do crédito do devedor. Ou seja, a solvência da autarquia local que vai realizar a questão. Além disso, deve-se levar em consideração o destino do financiamento recebido.
- É importante que o governo central defina as funções, fontes de receita e um sistema de responsabilização adequado para as autoridades locais. Desta forma, a classificação de crédito do emissor (ou devedor potencial) do título municipal melhora.
- São instrumentos sujeitos a risco político. Ou seja, para a continuidade das decisões governamentais. Da mesma forma, o risco fiscal influencia. Em outras palavras, a probabilidade de que a autoridade não cumpra suas metas de arrecadação de impostos, gastos e investimentos.
- Os rendimentos recebidos pelos titulares deste tipo de obrigações podem, em alguns casos, estar isentos do pagamento do imposto sobre as sociedades.
Tipos de títulos municipais
Existem dois tipos de títulos municipais
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Quero investir com a Etoro- Vínculos de responsabilidade geral: São garantidos pelos rendimentos do devedor, que, neste caso, provêm principalmente da arrecadação de impostos.
- Bônus sobre a renda: São instrumentos de uma iniciativa particular. Assim, as condições de crédito dependem dos benefícios esperados do respectivo projeto e não tanto do histórico do emissor.
Exemplo de título municipal
Um exemplo de título municipal é aquele lançado por Bogotá em 2001. O valor nominal da emissão foi de US $ 100 milhões a uma taxa de juros de 9,5% ao ano por um período de cinco anos.
O objetivo da operação era financiar projetos de infraestrutura na cidade colombiana. Em relação ao risco desses títulos, sabe-se que eles receberam, por exemplo, a classificação BB + da agência Fitch Ratings.