Após declaração do ministro Matteo Salvini, o prêmio de risco italiano aumentou sua volatilidade. As declarações basearam-se na vontade de aumentar a sua dívida, ultrapassando o limite do défice público de 3%.
A Itália está mais uma vez no centro das atenções. Situação precedida pelas declarações do ministro Matteo Salvini, que declarou esta semana a possibilidade de a Itália romper com os acordos de estabilidade da União Europeia, ultrapassando o limite de 3% no déficit. Algumas declarações que dispararam alarmes e causaram movimentos abruptos no prêmio de risco italiano.
A Itália não é um país que se tenha caracterizado nos últimos anos por contas públicas sólidas. Há alguns meses, o país vivia contínuas contrações do produto interno bruto (PIB), o que o colocava em situação de recessão técnica. Os níveis de endividamento da Itália são bastante preocupantes, pois excluindo a Grécia, a Itália apresenta o nível de endividamento mais elevado do grupo de países que compõem a União Europeia.
Sufocado por dívidas
Com uma dívida pública que já ultrapassa 130% do PIB, a dívida italiana está no topo da Europa. A Europa, com base na estabilidade monetária, fixa os níveis de déficit em no máximo 3%. Um máximo que a Itália se propõe omitir para continuar a contrair empréstimos, sem a consequente redução da dívida acordada, com Bruxelas.
Essa incapacidade de reduzir a dívida disparou os alarmes dos investidores. Como já comentamos em outras ocasiões, a situação de endividamento elevado pode trazer sérios problemas de refinanciamento para um país e maiores dificuldades em atrair investidores. Isso é o que está acontecendo, os investidores, diante de tais declarações, estão relutantes em comprar títulos italianos. Alguns títulos que, do Banco Unicredit, alertam que estão sob pressão após o comentário.
As declarações do ministro Salvini geraram grande temor nos investidores, fazendo com que o prêmio de risco do país, diferencial medido pelo bônus italiano de dez anos e pelo alemão, tenha chegado a no máximo 290 pontos. Embora seja verdade que após a recuperação, ele caiu para níveis de 270 pontos base. Para nos colocarmos numa situação e podermos fazer uma comparação, o prémio de risco espanhol neste momento é de 88,3 pontos base; o da França é de 28,6 pontos base; Reino Unido, 103,8 pontos; enquanto em Portugal é de 106,8 pontos.
Como podemos perceber, esses altos níveis de prêmio de risco dificultam, além de tornarem mais caro, o financiamento do país. Um financiamento que, nas afirmações de Salvini, se propõe a continuar a aumentar, embora implique ultrapassar os níveis de dívida acima de 140% do PIB na relação Dívida / PIB.
Menos dinamismo no crescimento
As declarações de Salvini são encorajadas pela impossibilidade de chegar a um acordo com Bruxelas em relação à meta de déficit. Para o país, reduzir o seu nível de endividamento, devido ao processo de desalavancagem que o país deve passar, significa crescer a um ritmo econômico mais lento. As projeções de crescimento da Itália, segundo o governo, são de 2,4% do PIB. No entanto, a rejeição de Bruxelas para a aprovação dos orçamentos e a necessidade de se chegar a um pacto de acordo com a meta de déficit baixou as projeções para 1% do PIB.
Para Salvini, a necessidade de reduzir seu crescimento e vivenciar um novo enfraquecimento da economia devido aos pactos de estabilidade da União Européia não é algo que lhe agrada. O Ministro é conhecido por não ser um grande defensor do tratado comunitário e isso o levou a desafiar abertamente o órgão, mas sem cair nos efeitos colaterais que suas declarações e intenções desencadearam sobre a economia do país.
A Itália, como a Espanha -embora esta última, em menor proporção- deve reduzir seus níveis de endividamento. Um processo de desalavancagem leva a um menor crescimento econômico, porém, a desalavancagem, em um cenário como o atual, é necessária. Os níveis de endividamento da Itália já são muito elevados e a vontade de realizar investimentos, como os necessários para entrar na Rota da Seda com a China, ou outros projetos que o país deseja empreender, poderia hipotecá-lo em níveis incapazes de se reverter no futuro.
À luz das declarações do ministro, os parceiros do governo, em especial o ministro do Trabalho e Desenvolvimento Económico do país, Luigi Di Maio, consideraram irresponsáveis as declarações do colega Salvini, portanto, para o ministro do Movimento 5 estrelas, este tipo de declarações elas apenas aumentam o prêmio de risco e não geram nenhuma contribuição para o país. A irresponsabilidade da Itália está na dívida, uma dívida que, se não for reduzida, pode continuar a agravar a situação do país italiano.