Cisão ou desdobramento de ações
O desdobramento ou desdobramento de uma ação é uma modalidade comum de operação financeira que consiste em dividir o valor nominal das ações em uma determinada proporção e, simultaneamente, criar uma nova quantidade de ações na mesma proporção.
O desdobramento consiste em aumentar o número de ações em circulação de uma empresa, dividindo as originais em novas ações de menor valor nominal. O aumento do número de ações e a diminuição do valor nominal das novas ações são inversamente proporcionais. O desdobramento que se obtém no momento de efetuar o desdobramento de uma ação é normalmente efetuado para dar maior liquidez às contratações nos mercados financeiros. Quando ocorre um desdobramento, os acionistas têm em sua carteira um maior número de títulos a um preço inferior, levando-se em consideração a proporção utilizada.
Em finanças, há momentos em que o preço das ações de uma empresa pode ser tão alto que continua a atrair pequenos compradores e isso pode afetar seu crescimento. Por isso, é comum a realização de desdobramentos que tornam o preço de mercado da ação individual mais baixo e atraente, sem afetar os acionistas.
Por meio de um ajuste matemático, as empresas conseguem não modificar a composição e estrutura de seus acionistas, pois basicamente respeita a proporção em que os acionistas têm participado na empresa. Ou seja, quando se efetua o desdobramento, cria-se uma nova situação de equivalência com a anterior à operação, em que os acionistas da empresa que a realiza mantêm o mesmo nível de participação independente da variação do número de ações com as quais contam.
Esta operação não significa que o acionista seja prejudicado, uma vez que não tem efeito prejudicial para o mesmo, pois continua a ter o mesmo valor na carteira. Alternativamente, também ocorre o caso oposto com as operações financeiras de contra-divisão de uma ação.
Exemplo de desdobramento de ações
Se tomarmos o exemplo de uma empresa que decide reduzir o valor nominal de suas ações para 50%, o número destas dobrará e o valor de cada ação separada também adquirirá metade do seu valor no início.
A empresa A tem um total de 100 ações a 4 euros cada uma e decide reduzir o seu valor nominal em 50%. Como resultado, a empresa A verá o número de ações dobrar e seu valor individual reduzido pela metade. Teríamos 200 ações a 2 euros por ação (100 x 2 e 4/2).
Uma divisão nem sempre precisa estar na proporção 2 × 1, qualquer proporção é válida. Por exemplo, em junho de 2014, a empresa Manzana realizou uma divisão 7 × 1, na qual dividiu uma ação em sete.
Objetivos da divisão
Em primeiro lugar, deixe claro que o desdobramento é feito pela empresa, não implica qualquer desembolso positivo ou negativo para o investidor. O objetivo da empresa com esta operação é melhorar a negociação de suas ações, tornando-as mais acessíveis aos investidores. Para isso, preços menores são mais atrativos de compra e venda, o que aumenta sua liquidez.
Esse fato é conhecido como efeito psicológico do investidor, o pequeno investidor tende a comprar títulos mais baratos, pois pode comprar em maior quantidade. O que acontece é que à medida que uma empresa cresce, cresce também o valor de suas ações, chegando a um ponto em que os preços são tão altos que sua liquidez é retida.
Continuando com o caso do desdobramento da Apple: antes da operação, as ações eram negociadas em torno de US $ 645, agora (após o desdobramento) estão em torno de US $ 93. Sem dúvida, um preço muito mais acessível.
