O rácio de caixa é um instrumento de política monetária e tem como objetivo garantir uma liquidez mínima das entidades que estão sujeitas ao seu cumprimento em forma de reservas.
O cumprimento das reservas obrigatórias é apurado como a média dos saldos monetários das entidades nas suas contas de reserva no final de cada dia do período de manutenção.
Características
As principais funções monetárias do sistema de reservas mínimas do Eurosistema são as seguintes:
- Estabilize as taxas de juros do mercado monetário. Por meio do mecanismo de média, fica estabelecido que a manutenção do índice de caixa será feita em média, para que as entidades possam fazer frente a necessidades transitórias de liquidez.
- Contribuir para a criação ou expansão de um déficit de liquidez estrutural. Isso ajuda o Eurosistema para aumentar sua capacidade de operar com eficiência como provedor de liquidez.
Entidades obrigadas
No que diz respeito às entidades obrigadas, estão incluídas todas as instituições de crédito nacionais e sucursais de instituições de crédito que não tenham a sua sede num Estado-Membro que tenha acesso à moeda única. Pelo contrário, as sucursais estabelecidas fora da zona euro pertencentes a instituições de crédito estabelecidas nesta zona não estarão sujeitas ao rácio de reserva mínima.
O cálculo das reservas que uma entidade deve manter é obtido pela aplicação do coeficiente com base nas reservas. Por sua vez, esta base é composta por depósitos captados, títulos de dívida (títulos de renda fixa) e instrumentos do mercado monetário emitidos. Enquanto as reservas para fazer face ao mínimo necessário serão constituídas em uma ou mais contas das reservas do Banco Central Nacional, e serão denominadas em euros.
Passivos computáveis no índice de caixa
O Banco Central Europeu Pode aplicar diferentes coeficientes à base de incidência sem ultrapassar o limite máximo estabelecido no Regulamento do Conselho da UE de 10% do passivo computável.
O BCE define três tipos de passivos computáveis:
1. Passivos incluídos na base de reserva à qual um índice de reserva positivo é aplicado:
- Demandar depositos.
- Depósitos de até dois anos.
- Disponível com aviso prévio de até dois anos.
- Títulos de renda fixa com prazo de até dois anos.
2. Passivos incluídos na base de reserva à qual se aplica um índice de reserva de 0%:
- Depósitos a prazo de mais de dois anos.
- Disponível com aviso prévio de mais de dois anos.
- Transferências temporárias.
- Títulos de renda fixa com prazo superior a dois anos.
3. Passivos excluídos da base de reserva:
- Responsabilidades para com outras entidades sujeitas ao regime de reservas mínimas, para com o BCE e os BCN participantes.
O montante a constituir em reservas é apurado aplicando-se ao conjunto das responsabilidades os coeficientes correspondentes. As entidades deduzirão 100.000 euros das reservas mínimas em cada Estado-Membro onde tenham um estabelecimento.
As reservas devem ser mantidas em conta do Banco Central Nacional, de acordo com calendário estabelecido e publicado pelo BCE pelo menos três meses antes do início do ano, data em que são estabelecidos os períodos de manutenção de reservas.
As reservas detidas pelas entidades são remuneradas à taxa de juro média, ponderada pelo número de dias de calendário, resultante do cálculo no período de manutenção da taxa de juro marginal dos principais financiamentos. O excesso das reservas em relação ao mínimo obrigatório não é remunerado.
A remuneração (Rt) que é paga aos depósitos detidos no período de manutenção “t” é obtida a partir da seguinte fórmula:
Onde:
| Rt | Remuneração a pagar pela participação nas reservas mínimas no período de manutenção t. |
| Ht | posses médias diárias de reservas mínimas no período de manutenção t. |
| nt | número de dias corridos do período de manutenção t. |
| rt | tipo de remuneração das participações em reservas mínimas no período de manutenção t. Será aplicado um arredondamento ordinário da taxa de remuneração para duas casas decimais. |
| eu | i-ésimo dia de calendário do período de manutenção t. |
| MRi | Taxa de juros marginal da MRO mais recente liquidada antes ou no dia i. |
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