A aversão à perda refere-se à tendência dos indivíduos de levar mais em conta uma perda do que um ganho de mesma magnitude.
As perdas são maiores do que os ganhos. Uma perda é psicologicamente estimada em duas vezes o valor de um ganho. Ou seja, para apostarmos um valor, o prêmio deve ser o dobro da aposta. É por isso que, para fazermos uma aposta de igual magnitude, devemos ter algum componente psicológico pelo qual acreditemos mais no lucro.
O conceito de aversão à perda está associado à teoria do prospecto, dentro das finanças comportamentais. É também uma das áreas de estudo da economia comportamental e do marketing. É estudado porque as pessoas geralmente mostram uma tendência de escolher não perder ao invés de ganhar quando têm uma decisão de investimento ou certo nível de risco em suas mãos.
Os estudos sobre aversão à perda estão intimamente relacionados a fatores psicológicos e ao estudo do comportamento humano. Por meio deles, pode-se saber que, na maioria das vezes, o indivíduo evita assumir algum tipo de risco, apesar de ter opção por benefícios.
Nesse sentido, a aversão à perda é a principal causa para o surgimento da aversão ao risco. Uma pessoa pode ser avessa ao risco, neutra ao risco ou propensa ao risco. Quando é avesso ao risco, sofre mais com uma perda do que com um ganho da mesma magnitude, embora seja neutro ao risco, valoriza-o da mesma forma. Em contraste, uma pessoa com tendência ao risco valoriza um ganho mais do que uma perda da mesma magnitude.
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Quero investir com a EtoroExemplo de aversão à perda
Se caminharmos pela rua encontrarmos uma nota de 5 euros, teremos um nível de satisfação e seremos felizes. No entanto, se perdermos esse dinheiro mais tarde, o sentimento de perda que apareceria seria maior do que o sentimento positivo inicial. No início não carregávamos aquele dinheiro e quando o perdemos simplesmente permanecemos os mesmos e o valor absoluto é zero. No entanto, psicologicamente há um efeito negativo, como se a perda fosse real.
Outro exemplo frequentemente usado para explicar a irracionalidade financeira dos indivíduos é a escolha entre dois jogos que têm o mesmo resultado esperado a longo prazo. Apesar de ter o mesmo resultado esperado, as pessoas tendem a escolher mais certeza para ganhos (devido à nossa aversão ao risco), mas incerteza para perdas (ficamos sujeitos ao risco). Isso ocorre porque as pessoas valorizam os lucros e as perdas de forma diferente. Portanto, eles irão basear suas decisões em ganhos percebidos e não em perdas percebidas.
Imagine que podemos escolher entre dois jogos. Ambos consistem em jogar uma moeda para o ar:
- No primeiro jogo, se sair cara ganhamos 100 €, se sair coroa não ganhamos nada. (Lucro líquido = € 50)
- No segundo jogo, com coroa ou cara, ganhamos € 50. (Lucro líquido = € 50)
Apesar de o lucro líquido a longo prazo ser o mesmo (50 euros), as pessoas optam pela certeza, porque vêem um lucro simples de 50 euros com certeza (jogo 2) mais favorável do que um lucro possível de 100 euros ou não ganhar em tudo. A escolha da primeira opção é consistente com as finanças tradicionais.
Mas no caso de perdas a situação se inverte. Por causa do medo da perda, as pessoas agem emocionalmente e não racionalmente. Se o jogo fosse revertido do que antes e as eleições fossem uma perda líquida, a decisão mudaria. Vamos supor:
- Com o primeiro jogo perdemos 100 euros se cara mas se coroa não perdemos nada. (Perda líquida = € 50)
- O segundo jogo é o mesmo de antes, mas ao contrário, se coroa ou cara perdemos € 50. (Perda líquida = € 50)
Neste caso, dada a possibilidade de não perder nada, as pessoas optam pela incerteza (jogo 1), esperando que saia coroa e fiquem como estavam, apesar de poderem perder mais.
