O AEX é o Índice de ações holandês e holandês cujo nome vem da sigla Amsterdam Exchange Index. É composto pelas 25 maiores empresas de capitalização listadas na Euronext da Bolsa de Valores de Amsterdã. Trata-se de um mercado europeu integrado onde são negociados ações, obrigações e derivados, com representação na Bélgica, França, Holanda, Portugal e Reino Unido.
O índice AEX foi estabelecido em 1983 com uma base de 45,83 pontos. Os valores são ponderados pelo critério de capitalização de mercado, mas o free float também é levado em consideração (flutuação livre em inglês), que é o percentual do capital social sobre o total das ações de uma empresa suscetível de negociação em bolsa e, portanto, não controlada de forma estável pelos acionistas.
Dentre algumas das empresas que compõem o índice, podemos destacar Aegon, Phillips, Ing Group e Tom Tom, que pertencem a diversos setores, como telecomunicações, eletrônica, química e equipamentos para petróleo.
Esse índice é revisado anualmente com base no seu volume de negócios, geralmente no primeiro dia útil de março. Nesse dia, um valor pode ser apenas 10% do peso. Os pregões são realizados de segunda a sexta-feira, das 09h00 às 17h30. No entanto, a negociação de produtos derivados tem um horário de negociação das 8h00 às 22h00.
Este índice é usado como um ativo subjacente para negociação por meio de produtos derivativos nas carteiras dos investidores. Além disso, é um ativo financeiro de referência ou benchmark a ser batido pelos gestores de investimentos.
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Exemplo
Dado o uso do índice como um ativo subjacente para negociação de derivativos, vamos dar uma olhada em um exemplo de futuro AEX.
O contrato standard tem uma avaliação por ponto inteiro de 200 euros. Ou seja, quando negociamos um futuro AEX e o preço se move um ponto, por exemplo, de 450 para 451, nossa conta de ganhos e perdas se moverá positiva ou negativa em 200 euros. O valor nominal do contrato será igual a 450 * 200 = 90.000 euros.
Geralmente, as câmaras de compensação de futuros solicitam garantias na ordem dos 10% deste valor, ou seja, cerca de 9.000 euros de garantias a depositar em conta. No entanto, existem produtos que replicam o preço de futuros sobre índices que são chamados de CFDs (Contratos por Diferenças), cujas garantias são menores e permitem o desdobramento dos contratos, ao contrário dos contratos futuros, sendo a unidade mínima de negociação, em alguns casos até 0,01 . Esses produtos apresentam algumas vantagens e desvantagens em relação aos contratos futuros. Facilitam a entrada de investidores com capital menor, mas falta transparência em seus preços e na execução de garantias reais, uma vez que não existem câmaras de compensação.