Um call warrant é um derivado financeiro emitido OTC (over the counter) que dá ao seu detentor o direito de comprar o ativo subjacente a um preço e prazo especificados em troca de um prémio.
Ou seja, é um warrant com opção de compra do ativo subjacente.
É um produto derivado análogo às opções de compra, mas mantêm diferenças.
O ativo-objeto é um ativo real ou financeiro que está cotado em bolsa e serve como indicador ou valor de referência em contratos de produtos financeiros. Eles também são usados para determinar o valor de produtos financeiros derivativos.
Funcionamento
Dizemos que um call warrant é semelhante a uma opção de compra porque ambos concedem ao seu comprador o direito (não uma obrigação) de comprar o ativo subjacente a um preço previamente acordado, o preço de exercício, e a uma data específica. O subjacente pode ser ações, títulos, moedas, índices, commodities, taxas de juros ou taxas de câmbio
Consequentemente, o investidor irá comprar o warrant quando acreditar que o preço listado do subjacente irá subir para se beneficiar do aumento e irá exercer o direito de compra quando o preço listado do subjacente for superior ao do exercício, também levando em consideração conta o primo. Não o fará no caso contrário, porque o encontraria mais barato no mercado (preço de mercado <preço de exercício).
Ou seja, se um investidor comprar um mandado de compra (ou uma opção de compra) cujo prêmio é de 3 euros, seu preço de exercício é de 50 e o preço do subjacente é de 100 euros, o investidor exercerá o seu direito de comprar o subjacente porque ele tem o Direito de comprá-lo pela metade do que custa no mercado, 50 euros (o warrant está in-the-money ou in the money). Depois, vai ao mercado vender o subjacente e embolsar a diferença, subtraindo também os 3 euros do prémio.
Por outro lado, não exercerá o direito quando o preço de cotação for de 20 euros, porque teria que pagar 50 por um ativo que encontrará no mercado a 20. Desta forma, só perderá o preço pago para o prêmio (o warrant está out-of-the-money ou out of money). Nem o fará quando o strike for igual ao preço do subjacente (garantia no dinheiro ou no dinheiro) porque não recuperaria o prêmio pago.
Um contrato de call warrants deve estabelecer o prémio, o subjacente, o preço de exercício e a data de vencimento prevista ou a duração do contrato. Além disso, a proporção indica o número de subjacentes que dão direito ao mandado de compra. Por exemplo, 2: 1 implica que o comprador precisa de 2 garantias para comprar 1 unidade de subjacente.
Características de uma chamada de mandado
Estas são as seguintes características do mandado de chamada:
- São produtos alavancados, o que permite gerar os mesmos benefícios do investimento direto no subjacente, a partir de valores menores.
- São contratados através de um intermediário financeiro, como o resto dos valores mobiliários.
- Você corre o risco de perdas limitadas, o prêmio pago.
- São diluidores quando o objeto é ações: quando o seu comprador exerce o direito de compra, recebe ações recentemente emitidas pela empresa (não recebe ações que já estão em circulação).
- São produtos personalizados, cujas condições costumam ser negociadas bilateralmente com o emissor no momento da emissão.
- Normalmente são listados em mercados OTC e não são normalmente listados nas principais bolsas, embora existam mercados de warrants regulamentados.
- O prazo de vencimento das garantias é geralmente muito mais longo que o das opções e pode durar até 15 anos.
- A liquidação pode ser por entrega física ou por liquidação em dinheiro para diferenças, dependendo do subjacente. Isso vai depender de cada país, na Espanha, por exemplo, só é possível o acerto por diferença, então você nunca receberá a diferença dos títulos e sim o dinheiro. Geralmente, ocorre três dias após o exercício.
- Existem mandados europeus e americanos, dependendo do prazo de execução do direito. Os europeus só podem ser executados na data de vencimento, enquanto os americanos podem ser executados a qualquer momento durante o prazo de validade.
- Eles não podem ser vendidos sem primeiro terem sido comprados.
Vantagens para o investidor e emissor
Os investidores compram garantias para dois propósitos:
- Investimento: Ou seja, realizar o benefício de acordo com as expectativas sobre o subjacente, aproveitando a alavancagem para multiplicá-lo.
- Cobertura: Para reduzir riscos ou imunizar posições abertas. Por exemplo, comprar call warrants quando o risco está nos movimentos de subida do subjacente (porque anteriormente tínhamos uma posição curta nele).
As empresas nas quais as instituições financeiras emitem garantias:
- Obtenção de liquidez: quando a empresa listada passa por dificuldades financeiras: Embolsam o prêmio sem ter que recorrer à emissão de dívida com juros elevados.