Finanças comportamentais ou finanças comportamentais é um campo das finanças que analisa as finanças de um ponto de vista psicológico. Descreva como as pessoas se comportam e como tomam decisões. Nasceu da união da psicologia, economia tradicional e neuroeconomia.
As finanças comportamentais admitem que existem vieses emocionais e cognitivos na tomada de decisões. Entre eles, reconhece que a tomada de decisão pode ser alterada dependendo da forma como a informação é apresentada e de acordo com as características dos participantes do mercado.
Essa nova disciplina preenche um grande vazio que existia no mundo das finanças. A hipótese das finanças tradicionais sobre a eficiência dos mercados há muito é criticada porque explica a tomada de decisões com base na perfeita racionalidade dos investidores. As finanças comportamentais acrescentam uma grande melhoria ao estudo da tomada de decisões.
Racionalidade limitada
A teoria da racionalidade limitada assume os limites do conhecimento das pessoas e elimina vários pressupostos das finanças tradicionais.
As finanças tradicionais presumem que os humanos são sempre racionais, possuímos as mesmas informações perfeitas e as interpretamos com precisão para maximizar nossa utilidade. No entanto, as finanças comportamentais pressupõem que os humanos são parcialmente racionais. Às vezes agimos racionalmente e às vezes emocionalmente. Não temos informações perfeitas, mas limitadas. E não tentamos maximizar nossa utilidade, tentamos satisfazê-la.
Por exemplo, se vamos fazer um investimento, não analisamos todos e cada um dos fundos de investimento que existem no mundo. O que costumamos fazer é analisar aqueles que estão mais ao nosso alcance. Assim que encontrarmos um adequado, nós o alugamos. Ou, se vamos solicitar um empréstimo, não analisamos todos e cada um dos credores que podem nos conceder o empréstimo. Em vez disso, vamos ao nosso banco e se a taxa de juros nos convence, nós o contratamos. No máximo, perguntamos em algum outro banco.
Teoria do prospecto
A teoria da perspectiva se concentra na tomada de decisões quando há risco, como decisões financeiras. Ele propõe o que é conhecido como aversão à perda versus aversão ao risco das finanças tradicionais. A aversão à perda pressupõe que as pessoas valorizam ganhos e perdas de maneira diferente.
Os seres humanos nem sempre são avessos ao risco, às vezes podemos ser neutros ao risco e às vezes até propensos ao risco. Alguém avesso ao risco sofre mais com uma perda do que com um ganho de mesma magnitude, enquanto sendo neutro ao risco valoriza o mesmo e uma pessoa inclinada ao risco valoriza um ganho mais do que uma perda da mesma magnitude. Os jogadores de cassino costumam correr riscos.
Categorias de finanças comportamentais
As finanças comportamentais se enquadram em duas categorias:
- Financiamento Microcomportamental: Eles explicam o processo de tomada de decisão dos indivíduos.
- Finanças macrocomportamentais: Eles descrevem como e por que os mercados se desviam do que as finanças tradicionais chamam de mercados eficientes.
Exemplo de finanças comportamentais
Um exemplo frequentemente usado para explicar a irracionalidade financeira dos indivíduos é a escolha entre dois jogos que têm o mesmo resultado esperado de longo prazo. Apesar de ter o mesmo resultado esperado, as pessoas tendem a escolher mais certeza para ganhos (devido à nossa aversão ao risco) mas incerteza para perdas (ficamos sujeitos ao risco). Isso ocorre porque as pessoas valorizam os lucros e as perdas de forma diferente. Portanto, eles irão basear suas decisões em ganhos percebidos e não em perdas percebidas.
Vamos ver um exemplo simples para entender isso. Imagine que você tenha que escolher entre duas opções para coletar um pequeno trabalho que você fez:
No primeiro eles te oferecem para jogar uma moeda, se der cara pagam 200 euros, mas se der coroa eu não pago nada. Na segunda, dou-lhe os 100 euros que tínhamos combinado.
O que você escolheria?
O racional é escolher 100 euros, porque como a expectativa de resultado é a mesma em ambos os casos (100 euros), é mais racional escolher um ambiente de certeza. É isso que a grande maioria dos mortais escolhe. Ou seja, ele se comporta de forma racional para lucrar. Mas e as perdas?
Imagine que você chega a um hotel e a equipe da recepção oferece duas opções de cobrança:
No primeiro, paga os 100 euros que custa o quarto. Na segunda opção oferece-lhe o lançamento de uma moeda, se der cara paga 200 euros, mas se der coroa fica de graça.
O que prefere?
Nesse caso, a maioria das pessoas vai para a opção 2. Aposte se a noite é gratuita. Este não é um comportamento racional, mas emocional. O racional seria, como com o ganho, escolher a perda certa. A expectativa matemática é a mesma em ambos os casos (-100 euros). No entanto, ao optar pelo pagamento direto de 100 euros, estamos a escolher a certeza e a agir de forma racional.
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