O risco-país é o risco que um país tem em relação às operações financeiras internacionais. Afeta o investimento estrangeiro direto e geralmente é medido por meio de seu prêmio de risco.
O risco-país determina se existe um cenário ideal de investimento naquele país ou não. Se o risco-país for alto, o risco de investir naquele país é maior. Quando o prêmio de risco de um país é alto, o risco-país é alto.
Existem muitas causas para um risco-país elevado; o tom político, econômico ou de segurança pública influenciará diretamente o prêmio de risco daquele país. Por isso, quando um agente econômico valoriza o investimento direto, deve levar em consideração os riscos específicos que nele existem para tomar a decisão. Da mesma forma, também deve ser levado em consideração na emissão de dívida naquele país, pois além do risco pago como emissor aos investidores, será adicionado o risco país.
O prêmio de risco como uma medida de risco-país
A relação entre o risco-país e o prêmio de risco é explicada pela rentabilidade exigida pelos investidores para investir em um determinado país. Quanto mais arriscado for investir em um país, maior será o interesse que os investidores pedirão para emprestar dinheiro a esse país.
Existem derivativos financeiros que servem como proteção contra o risco-país, como os credit default swaps (CDS).
Fatores de risco
Os fatores de risco mais importantes a serem levados em consideração em um país são os seguintes:
- Analytics:
- Esforço econômico: Qualidade e veracidade dos dados macroeconômicos do país, por meio dos quais é possível verificar o nível de atividade econômica.
- Risco político: Nível democrático das instituições que as regem e do conjunto de partidos políticos que compõem as câmaras de representação.
- Crédito:
- Dívida e indicadores de dívida padrão: Dívida do país em relação ao exterior e dívida em relação ao PIB.
- Avaliação de crédito: Avaliação da sua capacidade de pagamento e inadimplência.
- Indicadores de mercado:
- Acesso a financiamento de bancos: Estabilidade e solvência do sistema bancário.
- Financiamento de curto prazo: Liquidez e acesso ao crédito.
- Desconto por padrão: Descontos com efeitos comerciais no caso de não poder fazer face a uma dívida, reduzindo a sua penalidade.
- Acesso ao mercado de capitais: Acesso a financiamento, desenvolvimento de estruturas de mercado de capitais e integração com outros mercados.