A taxa de câmbio fixa é uma taxa de câmbio em que o governo de um país estabelece o valor de sua moeda nacional associando o valor ao da moeda de outro país.
No mercado, embora o valor das moedas seja definido, o mercado faz com que seus preços subam e caiam uns com os outros. Para estabelecer um taxa de câmbio fixa e evitar que o preço da moeda flutue, o banco central compra e vende sua própria moeda no mercado de câmbio em troca da moeda à qual está vinculada, exercendo uma forte demanda ou oferta de sua própria moeda, para definir o preço de sua moeda no taxa de câmbio fixa estabelecidos.
Portanto, para manter taxas de câmbio fixas, o banco central do país vinculado deve ter armazenado em suas reservas grandes quantidades da moeda à qual está vinculado.
Razões para estabelecer uma taxa de câmbio fixa
As duas principais razões para estabelecer um taxa de câmbio fixa Eles são:
- O taxa de câmbio fixa normalmente é estabelecido antes da instabilidade de uma moeda, para corrigir uma economia instável, ou que depende em grande parte do valor da moeda. Essas constantes mudanças de valor em nada auxiliam o crescimento econômico do país, pois fazem com que o comércio e os investidores internacionais percam a confiança de não ter segurança econômica suficiente.
- Uma taxa de câmbio fixa também é estabelecida para reduzir o risco de investimento dos cidadãos e investidores (como a Suíça faz com o euro, por exemplo).
Classificação de taxas de câmbio fixas
Desde manter um taxa de câmbio fixa estável ao longo do tempo é caro e inflexível, existem vários regimes de taxa de câmbio fixa:
- Regime de conversibilidade ou conselho monetário: É a categoria mais restrita de taxa de câmbio fixa. Nesse caso, a taxa de câmbio é fixada por lei. Suas regras funcionam da mesma forma que o padrão ouro, o banco central é obrigado a converter imediatamente para a moeda vinculada toda vez que um cidadão apresenta dinheiro. Para fazer isso, você deve ter 100% de sua oferta de dinheiro garantida por dólares armazenados em suas reservas.
- Regime de taxa fixa convencional: Um país define sua moeda com margens de +/- 1% sobre outra moeda ou cesta de moedas. Você pode usar políticas de intervenção direta (compra ou venda de moeda) ou políticas de intervenção indireta (redução ou aumento das taxas de juros, por exemplo).
- Taxa de câmbio dentro das bandas horizontais: As flutuações cambiais permitidas são um pouco mais flexíveis, por exemplo +/- 2%. Também conhecido como tipo de zona-alvo.
- Taxa de câmbio móvel: Essa taxa é ajustada periodicamente, geralmente ajustando-se à inflação mais alta em relação à moeda vinculada. Isso pode ser feito de forma passiva ou ativa, anunciado com antecedência e implementando as configurações anunciadas.
- Taxa de câmbio com bandas móveis: É semelhante ao tipo com faixas horizontais, mas a largura das faixas aumenta aos poucos. Geralmente é usado como uma etapa intermediária para uma taxa de câmbio flutuante.
Exemplo de taxa de câmbio fixa
Imaginemos que o Banco Central da Argentina (BCRA) determine que o peso argentino seja igual a 5 dólares americanos. Para estabelecer uma taxa fixa, o banco central argentino terá de garantir que pode abastecer o mercado com esses dólares. Em outras palavras, o banco central da Argentina deve manter grandes reservas de dólares norte-americanos em suas reservas, para que possa garantir o abastecimento do mercado e poder exercer uma forte demanda por pesos, se necessário, vendendo todos os dólares que possui.
Os valores das moedas fixas sobem e descem juntos, a moeda fixa varia da mesma forma que a moeda para a qual é fixada. Por exemplo, se a Argentina vincula sua moeda ao dólar dos Estados Unidos e este aumenta de valor, ou, ao contrário, perde parte de seu valor, o mesmo ocorre com o peso argentino. Isso significa que o peso argentino está em sintonia com o dólar. Uma das consequências de atrelar a moeda a outro país é que o banco central perde um dos instrumentos fundamentais da política monetária, que é desvalorizar sua moeda.
Quando o peso estiver se desvalorizando, o banco central da Argentina comprará dólares em troca do peso, pelo qual terá que imprimir mais pesos, aumentando a quantidade de pesos que circulam na economia argentina e, a seguir, o valor da moeda argentina diminuirá. Se o peso se valorizar acima da taxa fixa, o banco central deve comprar pesos em troca de dólares. Isso reduz a quantidade de pesos que circulam na economia argentina, o que aumenta o valor da moeda. Por este motivo, é tão importante manter uma grande quantidade de dinheiro na reserva da moeda que se deseja fixar, pois caso contrário não conseguirá manobrar para manter a taxa de câmbio fixa.
