Repos são operações financeiras que consistem na compra / venda de títulos - geralmente renda fixa de curto prazo, como títulos, letras ou obrigações - com acordo de recompra / revenda após um determinado período. Em outras palavras, existem duas operações de sinal oposto com datas de execução diferentes.
Um repo é, portanto, um acordo pelo qual um comprador abre mão do dinheiro no prazo e recebe ativo financeiro (no caso um título) como garantia da contraparte, com o compromisso de que a parte vendedora irá recomprá-lo em uma data futura, entregando o dinheiro mais os juros. Esta operação financeira é utilizada, por exemplo, na gestão de carteiras de renda fixa para rebaixar o duração do portfólio.
O preço de recompra é superior ao preço de venda e explica o tipo de interesse que é cobrado pelo comprador. A taxa de juros implícita nos dois preços é chamada de taxa de juros, que é a diferença percentual anualizada entre os preços.
Um acordo de recompra de um dia é chamado de repo overnight, e um acordo que cobre um período mais longo é chamado de repo de longo prazo.
O custo dos juros de uma recompra geralmente é menor do que o custo de um empréstimo bancário ou de outras fontes de curto prazo.
A taxa de juros e a margem de um repo
A taxa de juros das operações compromissadas atende a estas condições:
- Quanto maior for o prazo da recompra.
- Tanto menor quanto maior for a qualidade de crédito das garantias (colateral).
- É inferior quando a garantia é entregue ao credor.
- É mais alto quando a taxa de juros de outras alternativas é mais alta.
A margem repo é influenciada por fatores semelhantes. A margem do repo é:
- Quanto maior for o prazo da recompra.
- Tanto menor quanto maior for a qualidade de crédito das garantias (colateral).
- Tanto menor quanto maior for a qualidade de crédito do mutuário.
- É menor quando a garantia está em alta demanda ou baixa oferta.
O motivo pelo qual as condições de oferta e demanda afetam o preço da garantia é que alguns credores desejam manter um tipo específico de título ou um tipo de título como garantia. Para um título em alta demanda, os credores devem competir contra o título oferecendo taxas de recompra mais baixas. Podemos concluir que, como em qualquer mercado, o Lei da oferta e demanda.
Visto do ponto de vista de um corretor de títulos, um acordo de recompra reversa se refere a tomar o lado oposto da transação de recompra. Em seguida, refere-se ao empréstimo de fundos por meio da compra de garantias, em vez de vendê-las para pedir fundos emprestados.
