Um fundo de hedge, também conhecido como fundo de hedge ou fundo de hedge, é um veículo de investimento alternativo ou fundo de hedge no qual os gestores tomam decisões de investimento com menos restrições legais.
Uma das características dos fundos de hedge é sua flexibilidade na tomada de decisões de investimento. Ou seja, eles podem investir com menos limitações legais. Assim, por exemplo, um fundo de investimento normal por lei estará limitado a não investir mais do que X percentual do fundo em um único ativo financeiro. Ao contrário, no caso dos fundos de hedge, essa série de limitações é eliminada.
Isso tem duas consequências: mais flexibilidade e maior risco. Sem limitações, eles poderiam (para citar um exemplo extremo) investir todo o seu capital apenas em segurança. Em um fundo de investimento isso nunca poderia acontecer. Isso se deve aos regulamentos que estabelecem as regras aplicáveis à concentração de capital.
A maneira correta de escrever um fundo de hedge é em letras minúsculas. No entanto, é comum escrevê-lo em maiúsculas ou usar as iniciais 'HF' para se referir a eles.
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Quero investir com a EtoroHistória dos fundos de hedge
A origem do conceito de hedge fund remonta a 1949. Ano em que Alfred Winslow Jones traçou uma estratégia de investimento que, segundo ele, era muito melhor do que as utilizadas até então.
De Alfredo Winslow, ele desenhou uma carteira composta por posições compradas, vendidas e tomadoras (ver alavancagem financeira) para potencializar o impacto dos retornos potenciais dos investimentos realizados. Além disso, ele incluiu na referida carteira $ 40.000 de seus próprios ativos.
Mais tarde, em 1952, Alfred Winslow modificou a estrutura de sua empresa, transformando-a em sociedade limitada. Também acrescentou uma comissão de incentivos de 20%. Ou seja, porque ele é o administrador do fundo, sobre a rentabilidade gerada, ele levaria 20%. Se ele perdeu, ele não ganhou essa comissão.
Até a década de 1970, os fundos de hedge continuaram a evoluir e superar os fundos mútuos tradicionais. Claro, vale a pena mencionar que seu boom causou perdas em alguns fundos de hedge que tomaram decisões erradas usando muita alavancagem.
Por volta de 1986, os fundos de hedge voltaram à cena pública. Julian Robertson, gerente do Tiger Fund, revolucionou o setor com retornos muito maiores do que o normal.
O caso mais polêmico: Capital de Longo Prazo
No entanto, apesar dos sucessos sucessos de muitos fundos de hedge, o caso mais notório atingiu seu pico por volta de 1999. O fundo denominado Long-Term Capital faliu um ano antes da virada do milênio. Apesar de tudo, dizem, que se tratava de uma equipa repleta de cientistas da computação, matemáticos e economistas. Até Merton e Scholes (ganhadores do Nobel) faziam parte do conselho de administração.
Tal foi o desastre que o Federal Reserve teve que intervir imediatamente, pois eles colocaram em risco a estabilidade financeira global.
Características de um fundo de hedge
Têm sido apontados em inúmeras ocasiões como os culpados de alguns dos danos causados nos mercados financeiros e, apesar do desconhecimento destes veículos de investimento, todos apresentam características comuns que podemos observar. As principais características de um fundo de hedge são:
- Retorno absoluto: A primeira é que todos baseiem suas estratégias na busca pelo retorno absoluto do investimento, ou seja, obtêm resultados positivos em todas as direções do mercado (seja ele em queda ou em alta).
- O gerente está envolvido na tomada de decisões: A segunda característica, e em relação à primeira, é que o gestor está envolvido na contínua tomada de decisão nos investimentos realizados, de forma que esse retorno absoluto se materialize em uma rentabilidade superior à rentabilidade esperada de um referencial ou benchmark.
- Limitado a investidores qualificados: Somente os investidores que a lei determina como 'qualificados' podem investir seu capital em um fundo de hedge.
- Eles podem investir em qualquer tipo de ativo: Além de investir em ativos financeiros tradicionais (ações e títulos), eles também podem investir em imóveis, moedas ou commodities.
- Eles geralmente usam alavancagem: Para obter mais retornos, eles geralmente usam alavancagem. Embora isso possa implicar, é claro, um risco maior.
- Comissões mais altas: A priori, pode parecer que as comissões são maiores. No entanto, se o seu desempenho for bom, a comissão não é tão importante. É normal ver a estrutura tarifária de 2 e 20. Ou seja, uma comissão de gestão de 2% que se paga sim ou sim e 20% sobre o rendimento gerado. Em relação a este último, se não houver performance, obviamente o gerente cobra menos.
Diferença entre fundo de hedge e fundo de investimento tradicional
O fundo de hedge Eles apresentam diferenças em relação aos fundos de investimento tradicionais e que podemos citar:
- Eles permitem a possibilidade de gerar retornos positivos em mercados em baixa (retorno absoluto). Ou seja, permitem assumir posições curtas para amortecer o risco ou especulativas. Isso lhes permite usar estratégias e posições de mercado muito mais agressivas do que os fundos mútuos.
- Eles fornecem alta diversificação.
- Eles reduzem consideravelmente os custos de transação. Embora as comissões dos gestores sejam muito altas.
- O fato de o gestor se envolver contribuindo com parte de seu patrimônio dá origem ao conceito de risco compartilhado.
Além disso, outra característica que difere dos fundos de investimento tradicionais é a alta alavancagem, cujo efeito multiplicador no lucro / prejuízo é muito alto. É por isso que o perfil do cliente que investe em fundo de hedge é de alto risco.
Tipos de fundos de hedge
Os diferentes tipos de fundos de hedge dependendo de suas estratégias e dos ativos em que investem são:
- Aumentar: Eles investem em ações com perspectivas de crescimento em termos de lucro por ação.
- Angustiado: Que invistam em empresas com baixa classificação de crédito e em dificuldades financeiras.
- Emergentes: Investimentos em ativos em regiões econômicas onde se espera alta volatilidade.
- Renda: Eles investem em ativos, sejam ações ou títulos de alto rendimento (altos dividendos e TIR).
- Investimento em valor: Eles investem em empresas que consideram com desconto no preço, o que não corresponde aos seus fundamentos.
- Macro: eles se beneficiam de mudanças nas taxas de juros, moedas e preços de commodities.
- Arbitragem: Estratégias que buscam ineficiências de mercado ou buscam aproveitar variações de preços em operações financeiras futuras.
- Arbitragem setorial: São estratégias que se espalham por empresas do mesmo setor achando que uma vai fazer melhor que a outra.
- Oportunistas: Eles procuram oportunidades nos mercados.
- Venda a descoberto: Eles procuram vender ações e depois comprá-las mais barato devido às perspectivas negativas daquela empresa.
Vantagens e desvantagens de um fundo de hedge
As vantagens mais importantes de investir em fundos de hedge são:
- Liberdade de escolha na gestão.
- Não existem obstáculos em termos de tipos de instrumentos financeiros, países, moeda, alavancagem, distribuição e concentração de carteiras ou em termos de impostos.
- Técnica de investimento de cima para baixo: analisa detalhadamente o plano macroeconômico e as tendências futuras, adapta-se às circunstâncias do mercado.
- Técnica de investimento bottom-up: invista diretamente, escolhendo os títulos que você considera mais atrativos, independentemente da análise macroeconômica.
As desvantagens mais importantes de investir em fundos de hedge são:
- O investimento é direcionado ao público institucional e os custos são mais elevados.
- O risco operacional e de mercado é maior.
- Horizonte de tempo recomendado limitado a 3-5 anos.
- A limitação de investimento mínimo geralmente é alta