VaR paramétrico - O que é, definição e conceito

VaR paramétrico é um método para estimar VaR (Value at Risk) usando dados de lucratividade estimada e assumindo uma distribuição normal de lucratividade. É também conhecido como método de variância-covariância ou método analítico.

Quando temos os dados de retorno esperado e o risco histórico (medido pelo desvio padrão), usamos a seguinte fórmula:

VaR = | R - z · δ | · V

Onde R é o retorno esperado, z, o valor correspondente para um nível de significância (por exemplo 1,645 para 5%), δ, o desvio padrão do retorno e V, o valor do investimento.

O método VaR paramétrico é o método mais fácil de calcular, pois o VaR histórico, embora possa ser mais fácil de entender, é muito mais trabalhoso de calcular e, embora seja menos preciso que o VaR Monte Carlo, é mais fácil de aplicar.

Exemplo de VaR paramétrico com 95% de confiança

Imagine que para um determinado investimento de 100 milhões de euros, o retorno anual esperado é de 5% e o desvio padrão histórico desse investimento é de 10% ao ano. Com 95% de confiança, calcularemos o VaR como:

VaR = (5% - 1.645 · (10%)) · (100.000.000) = -11.450.000 euros

Isso significa que há 5% de probabilidade de perder pelo menos 11.450.000 euros por ano e 95% de probabilidade de que essa perda seja menor.