O front running é uma prática ilegal de mercado que consiste em antecipar uma operação de compra ou venda de um ativo financeiro na bolsa de valores, que se sabe ocorrer no curto prazo e que, devido ao seu elevado volume, terá um impacto significativo no seu preço, o operador que dela beneficia obtém lucro às suas custas.
Esta prática baseia-se na posse de informação privilegiada da operação de um terceiro para se posicionar perante ele, antecipar-se e dela tirar proveito.
Explicação e exemplo de front running
As ordens de grandes volumes de títulos ou valores mobiliários, tanto de compra quanto de venda, costumam movimentar os preços daquele ativo no mercado de ações.
Por exemplo, um pedido de compra de 1.000 ações de uma empresa com free float ou ações em circulação de 10.000 ações representa um excesso de oferta de 10%. Quando o pedido completo de 10.000 títulos é inserido, o mercado detecta essa grande pressão de compra e as operadoras passam a vender um número maior de títulos para responder ao mercado, ajustando seu preço para cima, para obter mais lucro com as vendas.
Esta roda terminará de girar quando o pedido de compra dos 1.000 títulos for concluído. Até lá, o preço terá subido substancialmente, em decorrência da euforia decorrente do excesso de demanda por esses títulos. O mesmo ocorre com as ordens de venda, mas, neste caso, o preço listado do ativo será reduzido.
Pronto para investir nos mercados?
Uma das maiores corretoras do mundo, a eToro, tornou o investimento no mercado financeiro mais acessível. Agora qualquer pessoa pode investir em ações ou comprar frações de ações com comissões de 0%. Comece a investir agora com um depósito de apenas $ 200. Lembre-se que treinar para investir é importante, mas é claro que hoje qualquer um pode fazer.
Seu capital está em risco. Outras taxas podem ser aplicadas. Para obter mais informações, visite stocks.eToro.com
Quero investir com a EtoroVoltando ao front running, quando uma pessoa está de posse de informações sobre uma transação que um terceiro vai realizar no curto prazo, ela se posicionará no mercado antes de outra com uma ordem que vai no mesmo sentido que o pedido do terceiro. Desta forma, você pode se beneficiar do movimento no preço de listagem.
Quem pode ser tentado a se envolver nessa prática ilegal?
Em geral, qualquer pessoa que tenha acesso a informações privilegiadas. Geralmente, eles tendem a ser pessoas que trabalham diretamente com clientes físicos ou institucionais, em bancos, corretores, gestores de fundos … Por exemplo, banqueiros privados ou comerciantes. Mas também pode ser qualquer pessoa que "passou" com os ouvidos abertos.
Consequências legais
Aproveitar informações privilegiadas é uma prática ilegal, além de ser uma conduta antiética por parte dos participantes do mercado. É verdade que existe uma certa complexidade na hora de provar o crime, mas sua prática acarreta consequências.
O front running é perseguido por muitas comissões de supervisão de mercado, por exemplo, a CNMV na Espanha, a CNBV no México e a SEC nos Estados Unidos. Essas organizações impuseram e continuam a impor multas e sanções financeiras pesadas, como demissões, desqualificação de operadoras e até sentenças de prisão a essas operadoras, bancos, corretoras, etc. quem o pratica.
Muitas organizações nacionais e internacionais lutam contra esta e outras práticas ilegais de mercado. Um exemplo em nível global é o CFA Institute, que trabalha muito em torno da ética e dos padrões de mercado em seu treinamento de investimento voltado para profissionais de finanças.
Esta instituição é a associação global de profissionais de investimento mais reconhecida. Você dedica um peso considerável à ética em todos os três níveis que deve superar para se tornar um CFA ou Analista Financeiro Certificado.
