A nota à ordem é um direito de cobrança cuja característica fundamental é a de poder ser cobrada a qualquer momento desde a sua emissão até aos doze meses seguintes, em geral.
As notas promissórias são títulos de dívida que formalizam uma promessa firme de liquidação de um passivo contratado com terceiros no futuro e geralmente são classificadas de acordo com o prazo de vencimento.
Tipos de nota promissória e suas características
O vencimento é um termo chave da nota promissória, tanto para o devedor e o signatário, que a emite, como para o credor, que a recebe para cobrar a dívida. Indica o dia ou prazo em que o seu credor ou beneficiário pode apresentar o título de cobrança.
Com base neste critério, existem quatro tipos de notas promissórias:
- Eu vou pagar em uma data fixa: Sua data de validade é um dia específico, por exemplo, “22 de fevereiro de 2022”.
- Vou pagar em um prazo contado a partir da data: Indica que a nota promissória vence após um determinado período de tempo a partir da data de emissão. Por exemplo, "45 dias a partir da data."
- Vou pagar um prazo contado à vista: Indica a data em que o devedor aprova o seu credor. Isso porque o beneficiário deve apresentar a nota promissória ao emissor para aceitação para cobrança. Portanto, o prazo começa a correr a partir do dia da aceitação. Se não houvesse aceitação, começaria a contar a partir dessa data de qualquer maneira.
- Vou pagar à vista: O vencimento pode ficar em branco e entender-se-á que se trata de uma nota à ordem. Seu vencimento é geralmente de 12 meses a partir da data de emissão. Portanto, o prazo de recebimento varia entre o momento da emissão e os doze meses seguintes, em dias úteis. No entanto, o emissor pode voluntariamente aumentar ou diminuir esse prazo, aumentando ou diminuindo a flexibilidade de seu devedor.
Portanto, nas notas promissórias à vista, a determinação do prazo de vencimento fica a critério do beneficiário. Ele pode escolher qualquer dia para recebê-lo e seu devedor presume que ele deve pagar quando o credor comparecer para recebê-lo. Também pode acontecer que, após doze meses, o emissor consinta com a prorrogação do prazo.
Em relação ao risco, as notas promissórias geralmente representam vendas a crédito e, portanto, todas carregam um risco de liquidez que ocorre quando o devedor não tem dinheiro para pagar ao credor. O risco será mais alto para notas de vencimento longo e menor para notas de vencimento curto. A partir disso, entende-se que o risco de liquidez das notas promissórias de demanda é muito baixo, uma vez que o beneficiário pode solicitar a cobrança ao mesmo tempo que a nota promissória lhe é entregue.
Empresas compradoras de notas promissórias
Principalmente no caso de notas promissórias de médio e longo prazo, existem empresas que se dedicam a comprar esses títulos de seus beneficiários. Estes venderão as notas promissórias quando precisarem cobrar com urgência imediata, mas o prazo de pagamento não é até dentro de um determinado período.
Assim, operam três sociedades distintas: o devedor e o emissor da nota promissória, o credor e inicialmente beneficiário da nota promissória e o adquirente da nota promissória. Além disso, assumimos que a nota promissória implica um direito de cobrança de três meses.
Se a empresa credora precisar cobrar com urgência, mas o direito de cobrança não for antes de três meses, ela tem a opção de vendê-lo à empresa compradora.
Nesse caso, a empresa compradora adquirirá as notas promissórias com desconto. Ou seja, pagarão à empresa credora um valor inferior ao inicialmente estabelecido entre o credor e o devedor. E, desta forma, o credor recebe o dinheiro no momento.
O processo de securitização
No entanto, quando a empresa compradora não for um banco e não tiver liquidez suficiente para pagar o credor, ela criará o que é conhecido como fundo de securitização.
O fundo de securitização é utilizado para financiar a compra das notas promissórias. A empresa atribui as notas ao fundo e o fundo emite obrigações (ou outras notas) cujas garantias são os referidos títulos. Esses títulos são colocados entre investidores no mercado, que recebem uma taxa de juros para comprá-los.
No momento do pagamento em que o devedor deve pagar ao titular da nota promissória, empresa compradora, o comprador receberá o valor acordado na nota promissória e receberá a diferença em relação ao que pagou à empresa credora e as comissões oferecido aos investidores das obrigações emitidas pelo fundo de titularização.
