O índice de pay-out é a porcentagem que uma empresa aloca dos lucros para a distribuição de dividendos. Ou seja, é a parte do lucro que é distribuída em dividendos.
Visto de outra forma, é o dividendo por ação que uma empresa paga a seus acionistas dividido pelo lucro por ação da empresa como uma porcentagem.
Sua fórmula de cálculo, portanto, está relacionada ao pagamento de dividendos da empresa desta forma:
Dividendo = Lucro Líquido * Pagamento
De onde vem o PayOut Ratio:
Pagamento = Dividendo / Lucro líquido
Pagamento = Dividendo por ação / Lucro líquido por ação
Efeitos de uma alta taxa de pagamento
Um Pay-Out alto gera um efeito de atração entre os investidores, uma vez que a política de distribuição de dividendos terá maior rentabilidade ou frequência. Dessa forma, permite um desenvolvimento mais rápido da empresa, pois atrai mais financiamento para realizar projetos de investimento ou quitar dívidas e melhorar sua estrutura de fluxo de caixa e novos negócios.
A boa gestão da empresa dependerá única e exclusivamente se um Pay-Out positivo trouxer benefícios.
Por outro lado, esse efeito gera liquidez nos investidores (do ponto de vista de que a empresa os remunera e recebe o dividendo), o que permite que tomem decisões de investimento fora da empresa e, portanto, não voltem a voltar para ela.
Um setor com alto retorno é o da eletricidade e do setor bancário.
Efeitos de uma relação de pagamento baixa
Um baixo Pay-Out não precisa ser ruim, o que nos mostra é que a empresa pode reinvestir esses dividendos a fim de capitalizá-lo e gerar maior solvência econômica. Ao mesmo tempo, permitirá um desenvolvimento lento e sustentado ao longo do tempo e talvez uma alta valorização de seu preço no longo prazo.
Um setor com baixo retorno é o da construção.
A situação perfeita de uma empresa diante do investidor é que ela pague um alto dividendo e continue a se autofinanciar.
Exemplo de cálculo de pagamento
Uma empresa obteve um lucro de 100 milhões de euros em um ano e aloca 60 milhões para a distribuição de dividendos entre seus acionistas, inicialmente, o pay-out desta empresa será de 60 por cento.
Mas se nesse mesmo ano ele entrou 40 milhões de euros e os lucros se tornaram 140 milhões com a venda de suas ações em outra empresa e ele aloca esta contribuição extraordinária para dividendos, o pagamento da empresa será de 71 por cem 60 milhões iniciais mais os 40 extraordinários).
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