Análise de sensibilidade - O que é, definição e conceito

A análise de sensibilidade é uma técnica que estuda o impacto que variações em uma das variáveis ​​independentes que a compõem têm sobre uma variável dependente de um modelo financeiro.

De forma simples, o que fazemos é observar como um aumento ou diminuição no valor de um fator afeta o resultado final em uma análise financeira. Por exemplo, se estivermos usando o valor presente líquido (VPL), poderíamos estar interessados ​​no que aconteceria neste valor se o investimento inicial necessário de um projeto aumentasse.

Como é realizada a análise de sensibilidade?

Para realizar uma análise de sensibilidade, com foco nos aspectos financeiros, são calculados os fluxos de caixa e o VPL de um investimento. Em seguida, variamos um dos fatores, como vendas, custos ou qualquer outra coisa e vemos o que acontece com o novo VPL. Depois, basta calcular a variação percentual de um para o outro. A fórmula pode ser esta que mostramos abaixo:

Primeiro, as opções são levantadas com base em possíveis cenários futuros. Estes são analisados ​​com os dados que conhecemos e aqueles que vão mudar. Assim que tivermos clareza sobre cada um deles, podemos compará-los e tomar decisões sobre se estamos interessados ​​em modificar esses fatores. Geralmente estão relacionados à produção, custos ou vendas.

Vantagens e desvantagens

• As principais vantagens são a facilidade de aplicação e compreensão. Estamos enfrentando variações percentuais que permitem um entendimento simples das diferentes situações que ocorrem.
• As desvantagens são, acima de tudo, que estuda as mudanças de uma única variável de cada vez. Por outro lado, ele não usa distribuições de probabilidade na análise de VPL ou TIR, algo que a análise de cenário faz. Isso limita muito a capacidade preditiva desta técnica.

Vamos ver um exemplo

A análise pode ser feita em planilha. O investimento no exemplo são novos maquinários. Os fluxos de caixa representam as duas opções, NPVa e NPVn. As diferenças entre os fluxos de caixa são dadas por variações nas vendas devido a dois cenários possíveis, por exemplo, dependendo de uma campanha publicitária.

Podemos ver que no primeiro caso o VPL é 564,29 unidades monetárias (UM), no segundo é UM648,61. Portanto, a sensibilidade do NPV é de 14,94% e positiva. Dadas essas mudanças nas vendas, haveria um aumento no VPL de quase 15% … Portanto, parece que essa campanha pode ser eficaz.