Os índices de ações são relações entre variáveis de uma empresa de capital aberto que confrontam os dados do mercado de ações com os dados presentes na contabilidade da empresa.
O preço de listagem ou a capitalização de mercado de uma empresa são exemplos de alguns dados do mercado de ações.
No entanto, eles devem ser interpretados de forma crítica para evitar cair em uma visão limitada que leva a erros de investimento.
Principais relações do mercado de ações
A seguir, veremos os índices de mercado de ações mais populares e seguidos entre os investidores:
PER ou relação preço / lucro
Indica quantas vezes o preço de listagem está contido nos lucros da empresa. Portanto, se o PER for alto, a ação possivelmente será cara e vice-versa. Porém, para confirmar isso, é necessário colocá-lo em relação ao PER do setor, além de estudar a fundo o negócio. O PER da empresa é dividido pelo PER do setor. É a proporção mais popular e muito fácil de calcular:
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Quero investir com a EtoroPER = preço / lucro
Uma interpretação desse índice seria vê-lo como o número de anos estimados para recuperar o investimento.
Preço para valor de livro ou preço / valor de livro
Equivale a dividir o preço pelo preço de uma ação pelo seu valor teórico contábil ou, o que é o mesmo, dividir a capitalização bolsista pelos recursos próprios da empresa.
Na verdade, é uma relação teórica com um ponto de inflexão em 1, o que pode sinalizar duas coisas: uma alta probabilidade de falência ou um preço barato de barganha. Daí a necessidade de estudar bem o negócio e outras empresas do mesmo setor.
Preço para valor de livro = preço / valor de livro
EV / EBITDA
EV é equivalente a “valor da empresa” ou valor da empresa e relaciona o valor da empresa com seu EBITDA ou resultado operacional bruto (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização). O rácio mostra o multiplicador do valor da empresa sobre os recursos que gera, independentemente da sua estrutura financeira, taxa de imposto e política de amortização.
Como vantagens, este rácio considera não só o valor de mercado, mas também a dívida e compara o core business excluindo outros. Porém, como desvantagens, não inclui resultados extraordinários, resultados financeiros ou amortizações.
EV / EBITDA = (Capitalização + Dívida Líquida) / EBITDA
PSR, relação preço / venda ou preço de venda
Compare o preço de listagem de várias empresas com o seu volume de negócios ou vendas, mostrando quanto o mercado valoriza cada euro das vendas da empresa. Se o índice for inferior ao de seus pares, a empresa ficará desvalorizada e vice-versa. Também permite detectar situações de recuperação ou confirmar que seu crescimento está superestimado.
P / V = Preço / Vendas
Preço / fluxo de caixa
Relaciona o preço listado com o dinheiro gerado por ele. Ou seja, é uma medida de avaliação da empresa de acordo com as expectativas do mercado de geração de caixa. Quanto maior o índice, mais otimismo o mercado mostra em relação à empresa e vice-versa.
P / CF = preço cotado / fluxo de caixa
Rendimento de dividendos ou rendimento de dividendos
Indica qual porcentagem do preço listado de uma ação chega às mãos de seus acionistas por meio de dividendos. As empresas mais estáveis têm maior probabilidade de pagar dividendos, se comparadas às que estão crescendo, pois preferirão reinvestir em novos projetos ou aquisições para continuar crescendo.
Rendimento de dividendos = dividendo por ação / preço por ação * 100
Interpretação dos índices do mercado de ações
Os índices do mercado de ações são bons indicadores da saúde financeira de uma empresa, mas não concebem uma análise completa de uma empresa ou de sua avaliação. Eles geralmente revelam se o preço de uma empresa é caro ou barato, mas ignorando o perfil qualitativo do negócio. Por isso e para se ter uma visão completa, é fundamental complementá-los com um estudo aprofundado do modelo de negócio e operação da empresa.
Além disso, embora possam antecipar boas oportunidades de investimento, também podem ser sinais de alerta, se soubermos lê-los bem. Eles podem indicar armadilhas de valor nas quais o investidor está preso, arrastando perdas. Ou seja, uma empresa que parece barata de acordo com seus índices, mas, em última análise, seu valor intrínseco é igual ou até menor que seu preço listado. Então acaba sendo um mau investimento.
Os índices do mercado de ações de uma empresa devem ser comparados com os de seus pares ou empresas comparáveis, no mesmo setor. Existem setores que, devido às suas características, apresentam proporções muito diferentes das demais atividades. Isso não significa que sejam empresas caras ou baratas em comparação com outros setores. Em vez disso, cada setor produz resultados diferentes.