Um fundo guarda-chuva, também conhecido como fundo de compartimentação, é um veículo de investimento coletivo constituído por uma família de fundos. Cada subfundo é independente do resto, apesar de compartilhar certas condições, como o contrato regulamentos constitutivos ou de gestão.
Na realidade, os fundos guarda-chuva assumem a forma de um único fundo de investimento. Com a particularidade de estar por sua vez dividido em vários subfundos. Cada compartimento ou subfundo pode ter as suas próprias unidades, a sua própria política de investimento, o seu próprio valor patrimonial líquido, uma carteira diferenciada de ativos, comissões características e um nome diferente do fundo guarda-chuva.
Isso tem várias implicações. Por exemplo, um dos subfundos ou compartimentos pode ser dissolvido sem afetar o fundo guarda-chuva. Ou seja, na imagem anterior, se o compartimento 3 desaparecesse, isso não afetaria os compartimentos 1 e 2. Tudo permaneceria igual. Com a exceção de que o fundo guarda-chuva seria composto por 2 compartimentos e não três.
Finalidade dos fundos guarda-chuva
Os fundos por compartimentos são constituídos como tal por razões fiscais e administrativas. Além disso, existe um fundo central que realiza trabalhos de publicidade coletiva. Mais especificamente, podemos estabelecer que eles visam:
- Reduzindo o número de fundos.
- Simplifique as tarefas de administração e gerenciamento.
- Reduza os custos de gerenciamento.
- E, derivado do exposto, reduza custos para os participantes.
- Ofereça produtos que se adaptem melhor às expectativas dos participantes.
Características do fundo por compartimentos
A seguir, explicamos quais são as principais características dos fundos de compartimentos:
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Quero investir com a Etoro- Cada um dos subfundos possui estratégias de investimento independentes, pelo que cada um tem uma carteira específica.
- As comissões podem ser iguais ou diferentes entre os compartimentos estabelecidos.
- Os retornos entre os subfundos são independentes e podem ser totalmente opostos.
- Os riscos assumidos dependerão do compartimento escolhido. Um subfundo de ações terá um risco mais elevado do que um de rendimento fixo.
- O fundo principal terá um prospecto explicativo e cada subfundo apresentará um prospecto contendo suas condições, objetivos, riscos, etc.
- Os custos do fundo são divididos entre os diferentes compartimentos, é um dos benefícios de investir neste tipo de fundo.
- O fundo pode ser comercializado através de diferentes canais, o que é possível porque cada subfundo pode ser direcionado para um perfil de investidor independente.
Diferença entre fundos guarda-chuva, fundo de fundos e fundos mestre / subordinados
Os fundos dos fundos têm uma relação puramente contratual com os outros fundos. Ou seja, eles investem em outros fundos e não podem influenciá-los. No entanto, nos fundos guarda-chuva acontece que os compartimentos controlam o fundo central.
Da mesma forma, a estrutura de um fundo guarda-chuva também é diferente daquela de um fundo pai / subordinado. Em outras palavras, um fundo principal / subordinado atua inversamente a um fundo de fundos. Em vez de ir de um fundo para vários fundos (fundo de fundos), o fluxo de dinheiro vai de vários fundos (subordinados) para um fundo central (principal). Quando apropriado, o fundo do guarda-chuva alimenta os compartimentos por meio de um fundo central.
Fundos guarda-chuva no caso de fundos de hedge
No caso dos fundos de hedge, os fundos por compartimentos são estabelecidos por meio de um contrato. Normalmente, são fundos de hedge que executam as mesmas estratégias e estilos de gestão muito semelhantes. O acordo que eles alcançam visa:
- Ofereça um produto semelhante, mas administrado em países diferentes ou com uma moeda diferente.
- Oferecer o referido produto, mas por meio de ações securitizadas. Por exemplo, ações por um período limitado ou ações com um dividendo a pagar.
- Opere de maneira coordenada. Ou seja, atuar como um cartel para garantir que suas estratégias gerem rentabilidade.
Um caso peculiar para se referir a este último ponto foi em 1997. A desvalorização do banho tailandês (moeda tailandesa) foi atribuída às grandes posições vendidas de vários fundos de hedge. Tanto é que o Fundo Monetário Internacional (FMI) abriu uma investigação a respeito.
Em conclusão, um subfundo é composto por diferentes subfundos com características totalmente diferentes. As estratégias de investimento seguidas são independentes entre cada compartimento e, portanto, os retornos obtidos também.