A batalha cambial começou com a crise financeira global; No entanto, a atual desvalorização do yuan chinês e a possível alta das taxas de juros nos Estados Unidos tornaram-se os principais debates na última reunião dos países do G-20.
O início da batalha monetária ocorreu no mesmo momento em que se desenrolou a crise financeira global. Para Ramón Morell, especialista da ETX Capital Espanha, desde então “tem havido uma guerra cambial constante, em que cada um buscava sua moeda para manter um equilíbrio em relação aos seus pares que favorecesse as exportações sem fazer o pagamento dos juros sobre dívidas emitidas em outras moedas ”.
Foi, portanto, um período em que diversos governos tentaram desvalorizar suas moedas locais para tornar suas economias mais dinâmicas e competitivas e para escapar da baixíssima taxa de crescimento global que caracterizou o panorama geral.
Porém, atualmente em 2015Vários fatores, como a queda dos preços do petróleo e da demanda, têm provocado uma forte desaceleração dos preços mundiais, abrindo caminho para o processo de desinflação, com as conseqüentes perdas no médio e longo prazo. Para aliviar a situação -deflação ou taxa inflação negativo generalizado (veja suas diferenças aqui)- os governos centrais dos diferentes países dinamitaram seu recurso básico: a moeda local. E nesta situação especial, Foi em março passado que o BCE (Banco Central Europeu) deu início ao programa de expansão monetária quantitativa (QE) e de compra de dívida para estimular a economia continental.
Não obstante, A decisão do BCE foi um dos maiores desafios enfrentados pelos demais bancos centrais da região. De fato, países como Suíça, Suécia e Dinamarca - altamente dependentes do euro - foram seriamente atingidos nos níveis de suas taxas de câmbio em relação à moeda europeia, afetando toda a sua economia. Assim, as três nações aplicou várias medidas para neutralizar o QE do BCE; Basta lembrar que o banco central suíço elevou em 1,20 o nível de tolerância ao franco em relação ao euro e permitiu uma relativa flutuabilidade "como uma resposta forçada ao plano de liquidez da zona do euro para 2015 e 2016".
China e Estados Unidos frente a frente
Mas a jornada monetária não termina aqui. A recente desvalorização do yuan - a moeda chinesa - causou um verdadeiro tsunami nos mercados financeiros globais que afetará o resto das economias asiáticas. Nesse sentido, o Vietnã seguiu os passos do gigante oriental, desvalorizando o dong e, da mesma forma, o tengue do Cazaquistão também experimentou quedas.
Mitul Kotecha, especialista em moeda do Barclays, garante a esse respeito que nos próximos meses veremos movimentos semelhantes por parte dos bancos centrais de países que possuem uma grande "interdependência econômica com a China". É o caso da Tailândia, Coréia, Taiwan ou Malásia, que têm “alto grau de competição de exportação com o gigante asiático. Só a Índia, com menor grau de exposição à China, escapará relativamente sem repercussão ”, explica Kotecha.
Como resultado, A questão chinesa e o temido anúncio de alta antecipada das taxas de juros nos Estados Unidos - estado das duas maiores economias mundiais - têm sido o foco dos principais debates da reunião de ministros da Fazenda dos países do G20. que acaba de ser concluído em Ancara (Turquia) com o compromisso de evitar uma próxima guerra cambial.
Nesse contexto, o ministro das Finanças da China, Lou Jiwei, garantiu que, apesar da turbulência financeira, as reformas empreendidas pelo Governo de Pequim colocarão o país em "uma trajetória de crescimento estável". Enquanto, Os demais sócios do G-20, junto com a China, estabeleceram como objetivos prioritários reduzir a intervenção pública na economia e permitir que o mercado a autorregule.
Outra das grandes preocupações econômicas derivadas da política monetária, principalmente nos países emergentes, é que os Estados Unidos aumentem suas taxas de juros (em suma, o preço do dinheiro), agora perto de zero. E é que, nos últimos dois anos, relatórios sobre eventuais aumentos de taxas na nação norte-americana têm causado desvalorizações abruptas nas moedas de países como Turquia, Brasil ou África do Sul, que desde o início da crise financeira global , conseguiram atrair grandes fluxos de capital.
Finalmente, e com respeito à Espanha, fontes próximas ao evento afirmaram que o impacto da situação chinesa não atingirá nosso país de forma eficaz: “A exposição espanhola, do ponto de vista comercial, não é excessiva, embora indiretamente possa nos afetar devido à sua repercussão em países com os quais temos maiores relações comerciais, como os latino-americanos”.
