Não são poucos os analistas que confirmam que a desaceleração do "gigante asiático", cuja economia até poucos meses atrás parecia imune a crises, agora é uma realidade. Outros, por outro lado, se perguntam, O que está acontecendo na China?
De acordo com o Banco Asiático de Desenvolvimento (ADB), o PIB da China vai crescer este ano 6,8%, bem abaixo dos 7,2% estimados em março. Essa notícia vem como consequência do Quebra do mercado de ações de Xangai e a desaceleração da produção industrial nos últimos meses.
Desde o inicio deste século A China tem sido de longe a economia que mais cresceu em todo o mundo, passando de um PIB nominal de 1,198 trilhão de dólares em 2000 para 9,24 trilhões em 2013. Seu modelo de produção era baseado em uma indústria próspera e orientada para exportar para Europa e Estados Unidos, com uma força de trabalho crescente e sendo um dos destinos preferidos para o investimento estrangeiro.
Vários fatores favoreciam essa estratégia: seus custos de mão-de-obra eram baixos, o país tinha abundância de recursos naturais e sua moeda, o yuan, era muito fraca em relação ao dólar. A ação combinada de todas essas vantagens tornou os produtos chineses muito baratos em comparação com seus concorrentes nos mercados internacionais, uma vez que o custo de produção na China era significativamente menor. Isso, por sua vez, favoreceu a realocação de fábricas da Europa e dos Estados Unidos para o país asiático, o que permitiu a importação de tecnologia ocidental sem custo (além de gerar empregos e trazer divisas para o país). O modelo tinha, sim, um defeito: os benefícios das exportações cresceram tanto que era difícil reinvesti-los no país sem gerar inflação. Em outras palavras, havia um risco real de "morrer de sucesso". É por isso que as autoridades chinesas aproveitaram os problemas financeiros da União Europeia e, sobretudo, dos Estados Unidos, para investir parte dos seus lucros na títulos empresas estrangeiras públicas e privadas, que ofereciam altos retornos. Outra parte desses benefícios foi investida em projetos de desenvolvimento do país e, embora muitos não tenham dado os resultados esperados, seu desempenho desigual não foi um obstáculo para a economia.
No entanto, as mudanças pelas quais passou a economia mundial nos últimos anos já começam a causar problemas para a economia chinesa, cujo modelo industrial-exportador (aquele que foi considerado por muitos como uma "panaceia econômica") está mostrando seus primeiros sinais de fraqueza. Em primeiro lugar, a inflação do país (o que forçou uma revisão para cima dos salários), o esgotamento dos recursos naturais (que agora exige a importação de produtos essenciais para a produção a preços mais elevados) e a desvalorização do dólar e do euro em relação ao yuan torna as exportações chinesas mais caras e menos competitivas no mercado global. A isso se soma, por sua vez, a lenta recuperação da Europa e dos Estados Unidos, cujos mercados crescem muito menos que a produção chinesa, gerando um excesso de oferta sobre a demanda real, ou seja, a China atualmente produz muito mais do que se pode vender.
Esses problemas também estão gerando outros. A relativa perda de competitividade da economia chinesa reduziu a relocação de fábricas e redirecionou os investimentos europeus e norte-americanos para outros países em desenvolvimento, como a Índia. Privadas de importar tecnologia (pelo menos na taxa anterior), as empresas chinesas devem agora inovar por conta própria para que seus produtos não se tornem obsoletos em um ambiente global altamente competitivo. E suas receitas de exportação, que antes eram usadas para comprar títulos de alto rendimento na UE e nos EUA, não são mais tão fáceis de reinvestir porque o financiamento desses estados agora é muito mais barato. Há algum tempo, as autoridades chinesas parecem ter tentado buscar alternativas, aumentando seus investimentos em mercados menos desenvolvidos, como África e América do Sul, mas a capacidade desses projetos de gerar benefícios reais de longo prazo ainda é questionável.
Em um contexto como o atual O investimento interno parece a única saída embora a forte regulamentação dos mercados financeiros muitas vezes signifique que os investimentos são decididos com base em critérios políticos ou sociais e não com base nos benefícios que geram. De qualquer forma, a desaceleração do gigante asiático não parece ser um problema temporário, mas estrutural, seu próprio modelo de produção que parece estar se esgotando. Ou seja, a força de uma economia mede-se, entre outras coisas, pela sua capacidade de adaptação aos novos desafios que vão surgindo num ambiente cada vez mais globalizado e competitivo. Nos últimos anos, a economia mundial mudou. A China, se não quer ficar para trás, deve fazê-lo também.
