O fenômeno do Bitcoin perde números inteiros antes da atenção da mídia. Há menos de um ano, seu preço estava no centro de todos os olhos. Agora, no entanto, o Bitcoin está passando tão despercebido quanto sua tendência de baixa. Uma pergunta que, nestes tempos, poderia fazer sentido seria: O Bitcoin é uma bolha ou uma realidade?
O sucesso do Bitcoin foi indiscutível. Outra coisa bem diferente é que o sucesso foi efêmero ou se mantém ao longo do tempo. Isso, vamos enfrentá-lo, ninguém sabe. Não podemos saber se o sucesso alcançado até agora com a moeda de Satoshi Nakamoto vai continuar, crescer ou acabar evaporando.
Qualquer que seja nossa opinião sobre o Bitcoin, no final ainda é apenas isso. Claro, entre as opiniões, existem algumas mais credíveis do que outras. A maioria das pessoas que pensam sobre o Bitcoin, vamos enfrentá-lo, não tem ideia nem mesmo de como funciona o mercado de câmbio. Embora a minoria saiba, em alguns casos, tem uma opinião tendenciosa sobre o que gostaria que fosse.
Para ilustrar o último, vamos dar um exemplo. Vamos imaginar que sou um engenheiro de computação e gosto de Bitcoin. Realmente me parece uma ideia brilhante. Eu adoraria que ele prosperasse. Com isso dito, farei o meu melhor para convencer os outros e a mim mesmo de que esse é o futuro. É um defeito humano. Normalmente vemos o que queremos ver. É por isso que a maioria dos investidores perde seu dinheiro no mercado de ações.
Antes de continuar, gostaria de dar uma boa notícia: para entender por que tantas coisas acontecem na economia, não é preciso saber tanto. Às vezes, alguns conceitos básicos ilustram muito mais do que modelos matemáticos complexos cheios de variáveis que ninguém entende.
Bitcoin é uma bolha?
Do ponto de vista teórico, não podemos afirmar que o Bitcoin é uma bolha. Se olharmos para a definição que temos em nosso dicionário econômico de "bolha econômica", temos que:
«… verifica-se um aumento excessivo e descontrolado do preço de um bem, estando este montante substancialmente desvinculado do seu valor teórico.»
Ao não entrar na discussão conceitual sobre se o dinheiro é ou não um bem, nos ateremos exclusivamente ao termo "valor teórico". Na prática, é errado extrapolar a estrutura teórica ou de análise de valor intrínseca para uma moeda. Por quê? Podemos pensar nisso da seguinte maneira:
Queremos calcular o valor teórico de uma empresa. Ou seja, calcule qual é o seu valor real. Nesse primeiro ponto, diferenciamos preço e valor. O preço é o que custa adquirir a empresa a preço de mercado. Enquanto isso, o preço ou valor teórico é o que indica quanto valeria se fosse bem avaliado.
Assim, para calcular o valor teórico de uma empresa poderíamos pensar em estimar quanto ela ganhará no futuro, qual o valor das fábricas que possui, quanta dívida ela possui. No entanto, no caso de uma moeda, não há fluxos de caixa, nem fábricas, nem dívidas, nada. Então, de que depende o preço de uma moeda?
O preço de uma moeda depende, em última análise, de sua demanda (e oferta). Se as pessoas exigirem uma moeda, ela será valorizada. Ao passo que, se ninguém quiser essa moeda, a moeda perderá valor até que desapareça. Por que isso está acontecendo? Isso acontece porque o dinheiro é baseado na confiança. Por isso é chamado de moeda fiduciária. Uma palavra que vem do latim ‘fiducia’ e que significa confiança.
Gráfico de evolução do Bitcoin
O gráfico anterior nos mostra a evolução dos últimos dois anos do Bitcoin. As mudanças de preço foram extremas. Ninguém pode negar. Assim, embora do ponto de vista teórico não possamos afirmar que se trata de uma bolha econômica, se ignorarmos a parte conceitual podemos ver alguma semelhança com outras bolhas. Em Economy-Wiki.com, temos vários exemplos:
- Bolha dos mares do sul
- Crise das tulipas
- Bolha pontocom
- Febre da ferrovia
Os exemplos acima representam muito poucos exemplos em comparação com o número total de bolhas que existem. Em todo caso, a maioria deles tem muitos elementos em comum que reunimos em um brilhante artigo de Alfonso Peiró:
Análise de bolhas econômicas
Felizmente para alguns e infelizmente para outros, o Bitcoin tem muitos elementos em comum. Teremos que esperar e só o tempo ditará o julgamento. Nos mercados, tudo é possível. De seu colapso final a uma quebra de recordes de todos os tempos no futuro. É por isso que sempre falamos sobre probabilidades.
O futuro do Bitcoin
Bitcoin faz parte do nosso presente. Existir existe e, portanto, é uma parte indiscutível de nossa realidade econômica. Idealmente, teoricamente, o Bitcoin prosperaria. Que melhor do que uma moeda grátis e segura?
A história nos mostrou que qualquer coisa que envolva o controle da impressão de dinheiro, seja por meio de impressão ou por meio de medidas para reduzir a oferta de moeda, resultou em ciclos de negócios mais profundos.
As moedas virtuais provavelmente continuarão a se desenvolver no futuro. No entanto, isso não significa que seu preço necessariamente aumenta ou necessariamente diminui. Eles devem ter a confiança de um grande volume de transações para serem menos propensos a movimentos de tal profundidade.
Para que isso aconteça, deve haver uma situação que, no curto prazo, parece improvável: que os governos permitam que essas moedas prosperem oferecendo um marco regulatório adequado ou que, no mínimo, não atrapalhem o progresso. Se os governos não apoiarem ou não permitirem sua entrada, as moedas virtuais continuarão sendo isso, um projeto.