O Lehman Brothers foi um banco de investimentos e serviços financeiros fundado como uma empresa familiar em 1850 e dissolvido em 2008. Tornou-se o quarto maior banco de investimento dos Estados Unidos, mas sua exposição a riscos excessivos, como hipotecas subprime, levou ao seu desaparecimento.
Criado em 1850, o nome Lehman Brothers deve-se a um negócio familiar entre os irmãos Henry Lehman, Emanuel Lehman e Meyer Lehman. No início, devido ao alto preço do algodão, aceitou-o como meio de pagamento. Posteriormente, trataram dessa matéria-prima e cuidaram de sua comercialização.
A expansão da empresa resultou na mudança de sua sede de Montgomery, Alabama, para a cidade de Nova York. Lá, ao longo dos anos, a empresa optou pela diversificação, atuando em outros setores como ferrovias, café e fumo.
A próspera década de 1920 terminou de forma dolorosa nos Estados Unidos com o crash de 29. Apesar do ambiente econômico desfavorável, o Lehman Brothers permaneceu uma empresa solvente e lucrativa em todos os momentos.
A estratégia de diversificação do Lehman Brothers continuou, o que os levou a entrar no setor de mídia na década de 1930. Assim, o Lehman Brothers desembarcou no mundo da televisão e do rádio junto com a Radio Corporation of America.
Lehman Brothers torna-se gigante no setor financeiro
Agora, o momento de grande crescimento do setor bancário se daria na década de 70. Portanto, duas etapas devem ser diferenciadas:
- A primeira etapa que consistiu na aquisição da Abraham & Co.
- Uma segunda fase que incluiu a fusão com Kuhn, Loeb & Co. Justamente esta fusão permitiria alcançar o quarto lugar no ranking dos bancos de investimento mais importantes dos Estados Unidos.
Apesar de ser um banco de investimento poderoso, o Lehman Brothers não estava isento de dificuldades. Por isso, na década de 1980, para superar seus problemas financeiros, passou a se aliar à American Express. No entanto, essa aliança duraria até a primeira década do século XXI.
A crise do subprime está se formando
Um evento teria um impacto especial no sistema bancário americano e também na sociedade americana. Em 2002, houve uma grande queda nas taxas de juros nos Estados Unidos. Essa medida teve como objetivo facilitar a compra de uma casa entre os cidadãos norte-americanos.
Nesse contexto, os bancos dos Estados Unidos passaram a conceder empréstimos sem fim. Os bancos dificilmente exigiam garantias dos clientes. Não foram examinados os seus rendimentos, nível de endividamento, liquidez ou situação de emprego. Essa foi a origem das chamadas “hipotecas lixo”, que teriam consequências tão terríveis na grande crise de 2008. Essa grande bolha imobiliária seria a que causaria a queda do Lehman Brothers.
Assim, com uma concessão massiva de créditos, independentemente das garantias, uma bolha imobiliária começou a se formar em 2003. A esse incêndio econômico que se iniciava tivemos que somar a chegada de um novo produto financeiro, CDOs ou obrigações garantidas por dívida.
Os CDOs permitiam ao comprador obter a receita futura do vendedor. Ressalte-se que os CDOs são estruturados em tranches e os direitos de cobrança dependerão da senioridade do investidor. Assim, em caso de inadimplência, os investidores mais antigos estarão mais protegidos do que os novos investidores. Dessa forma, os novos investidores serão os primeiros a assumir a perda de seus fundos.
A bolha imobiliária estoura
Bem, o problema com a crise do subprime que causou o colapso do Lehman Brothers foi que as hipotecas estavam associadas aos CDOs que explicamos anteriormente.
Chegou um momento em que os clientes não podiam pagar suas hipotecas. A inadimplência estava aumentando e os bancos começaram a vender suas dívidas. Como uma epidemia, inadimplências e dívidas se espalharam pelo mundo.
Precisamente o Lehman Brothers foi um banco colossal terrivelmente exposto a hipotecas subprime. O grande banco de investimento acumulou um grande número de títulos vinculados a hipotecas subprime. As consequências desastrosas foram sentidas no Lehman Brothers, com seu valor de mercado despencando entre 2007 e 2008.
Para seu resgate, havia apenas duas opções:
- A compra do banco por outra entidade.
- Deixe o Federal Reserve vir em seu socorro.
A falência do Lehman Brothers e as consequências para a economia mundial
A impossibilidade de encontrar um comprador e a decisão do governo dos Estados Unidos de retirar o Lehman Brothers levaram à falência da entidade. Em 15 de setembro de 2008, o Lehman Brothers declarou falência. Foi o fim de uma empresa que saiu ilesa de uma guerra civil e do crash de 29, mas também representou o sinal de partida para uma das crises econômicas mais duras da história.
As consequências da queda foram sentidas além das fronteiras dos Estados Unidos. Os estados tiveram que vir em socorro de muitas instituições financeiras, salvando aqueles que causaram a crise. A dívida privada foi tornada pública, os estados estavam em dívida com a insolvência e tiveram que adotar programas de ajuste severos. Ao mesmo tempo, a desconfiança do público em relação aos bancos cresceu e os direitos trabalhistas foram perdidos como resultado das políticas de austeridade.
Não há dúvida de que o colapso do Lehman Brothers teve um forte impacto em todo o mundo. A saída da crise, também conhecida como a “grande recessão”, foi um caminho marcado por grandes sacrifícios.
