Há alguns anos o mundo inteiro adorava o Brasil, era o querido dos mercados e da maior economia da América Latina, todos queriam investir nela. Tinha de tudo, crescimento econômico espetacular, 200 milhões de habitantes, baixo desemprego, valorização do real, queda da taxa de juros (SELIC), inflação (IPCA) controlada, superávit comercial e fiscal, estabilidade política, IBOVESPA voando pelos céus, Mundo dos Futebol e Olimpíadas. Nada pode dar errado.
Em quatro anos, o mundo e o Brasil mudaram. Foi-se quando o Banco Central do Brasil baixou as taxas de juros para continuar estimulando a economia (e alimentando a bolha). Em 2013, foi forçada a aumentar a taxa de juros de 7,25% para 7,5% e não parou de subir desde então, elevando-a pela última vez em julho passado para 14,25% (na Europa a taxa de juros do BCE é de 0,05%) . O principal motivo do aumento não é o crescimento econômico, mas sim o fato de a inflação estar saindo de controle. A meta de inflação do governo é de 4,5% com uma banda de flexibilidade de 2%. Hoje, o IPC harmonizado do Brasil é de 9,53%, níveis não vistos desde 2003.
Desemprego segue baixo, mas crescimento econômico estagnou, no segundo trimestre Brasil fortaleceu a recessão com uma redução do PIB de -1,9%. Muito longe dos + 7,5% em 2010. Na semana passada, a agência de classificação de risco S&P rebaixou o rating da dívida do Brasil para BB +, que é popularmente conhecido como junk bond, afetando empresas espanholas como Banco Santander e Telefónica em bolsa, que têm 19% e 30% de seus negócios no Brasil, respectivamente. Além disso, a agência S&P previu que a contração do PIB O Brasil ficará “mais profundo e longo” do que o esperado, baixando as estimativas para -2,5% neste ano, -0,5% em 2016 e um ligeiro retorno ao crescimento em 2017. Se outro agência de avaliação Se o rating da dívida brasileira também fosse rebaixado para junk bonds, muitos investidores seriam forçados a vender seus títulos brasileiros com as consequências negativas para o Brasil que isso acarretaria, como o aumento dos juros para se financiarem, entre outras coisas.
Os superávits em conta corrente se transformaram em déficits. O governo brasileiro anunciou recentemente um plano de corte de gastos e aumento de impostos no valor de 65 bilhões de reais (cerca de 15 bilhões de euros), como parte de seu plano para fechar o déficit orçamentário.
As exportações estagnaram e o preço das matérias-primas continua caindo, principalmente em função da desaceleração da China e da valorização do dólar, que afeta negativamente o Brasil por ser um exportador líquido de matérias-primas.
Parece que o governo Dilma Rouseff perdeu a oportunidade de implementar as reformas / investimentos estruturais de que o país precisava para continuar crescendo. Na verdade, ele se dedicou a implementar medidas pouco ortodoxas para consertar a economia. As vacas gordas não foram aproveitadas e parece que as magras estão voltando. A sociedade está muito infeliz e nas últimas semanas saiu às ruas para protestar surpreendendo o establishment político.
O real brasileiro desvalorizou 30% em relação à moeda única europeia no ano passado e quase 40% em relação ao dólar americano. O mercado de ações brasileiro caiu no ano passado em 20% em moeda local e perto de 45% se o efeito cambial da queda do real brasileiro em relação ao euro for levado em consideração. Uma queda bastante significativa. O IBOVESPA está no mesmo patamar de 6 anos atrás.
A história se repete, poderíamos até falar de uma bolha econômica de ativos brasileiros. Investir em ativos da moda que não são totalmente compreendidos geralmente termina muito mal. Agora que explodiu, o que temos que fazer é tomar medidas estruturais e pensar no longo prazo, para retomar a trajetória de crescimento e reconquistar a confiança dos mercados financeiros.