A teoria do passeio aleatório afirma que qualquer mudança, ou evolução existente nos mercados financeiros, não é mensurável e estimável. Isso se deve à sua aleatoriedade e eficiência. Ele também aponta que não é possível fazer previsões confiáveis do preço dos ativos, estudando só sua evolução passada.
A teoria do passeio aleatório encontrou uso generalizado e dominante em áreas como finanças. Embora seja aplicável em outros campos suscetíveis a medições, como ciências físicas ou eletrônicas.
Originou-se da mão do matemático francês Louis Bachelier, no ano de 1900. Mais tarde, o americano Burton G. Malkiel abordou a modelo em "A Random Walk on Wall Street". Para tal, investigue o facto de que na selecção de uma determinada carteira de títulos de investimento não é possível determinar com precisão a sua evolução sem enfrentar um nível de risco significativo. Em outras palavras, um investidor não pode bater consistentemente seu benchmark sem correr riscos extras.
Malkiel afirmou, portanto, que todas as informações úteis já estão disponíveis nos preços. Isso significa que sempre haverá assunção de riscos, nas condições dadas pela teoria dos mercados eficientes.
O conceito de passeio aleatório vem do estudo matemático e estatístico. Sempre, com base na coleta de séries de dados temporais que mostram comportamentos ou trajetórias históricas. A aleatoriedade acima mencionada assume que os mercados respondem a evoluções não lineares e que são governados pelas leis da natureza, que são principalmente aleatórias. Em outras palavras, o ponto de vista estritamente técnico e matemático não é suficiente para prever evoluções futuras.
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Quero investir com a EtoroNo entanto, na realidade econômica existem outros fatores que influenciam os mercados. Causando neles variações e mudanças nas estimativas e na ação dos agentes econômicos. Por exemplo, o papel dos poderes do Estado, o clima ou as decisões dos agentes.
A aleatoriedade dos preços
De acordo com a teoria do passeio aleatório, os preços de mercado se comportam de forma aleatória e independente das séries temporais anteriores. Isso torna mais complicada sua mensuração ou estimativa e, portanto, a evolução que o mercado seguirá. É por isso que essa metodologia de estimação é mais difundida em cálculos de evoluções no curto prazo, onde a aleatoriedade é menor do que quando se gasta mais tempo observando o longo prazo. É importante ressaltar que a aleatoriedade de preços é proposta quando os mercados são eficientes, já que mesmo a teoria do passeio aleatório admite algumas ineficiências de mercado.
Essa teoria argumenta, nas palavras de Malkiel, que “a crença de que os números se repetem no mercado se deve a uma ilusão estatística (…). A história tende a se repetir no mercado de ações, mas de uma variedade surpreendente de formas infinitas que turva qualquer tentativa de lucrar com o conhecimento dos esquemas de preços no passado. "
No mercado de ações, o preço de uma ação sofre uma evolução marcada por variações aleatórias e independentes, uma vez que não respondem a mais influência do que ao acaso. Em mercados eficientes, outros preços, como os de matérias-primas ou moedas, atuam da mesma forma, dificultando sua estimativa futura.
Os defensores dessa teoria argumentam que, embora haja certas dependências entre os preços passados e futuros, eles são tão pequenos que não são úteis para os investidores.
A principal conclusão que se pode tirar da aplicação da teoria torna inútil o trabalho dos analistas do mercado de ações, uma vez que parte do pressuposto de que o estudo histórico dos preços não garante maiores lucros futuros. E, portanto, será melhor investir em uma estratégia de gestão passiva (replicando um índice de ações), economizando os custos de analistas de gestão ativos.
Críticas à teoria do passeio aleatório
Recentemente surgiram outros pontos de vista que afirmam que é possível melhorar as carteiras de investimentos e "ganhar" o mercado, principalmente pela existência de mercados não eficientes (com comportamento não aleatório pelo menos no curto prazo) ou no fundo conhecimento dos mercados de ações.
Analistas técnicos, por exemplo, argumentam que os humanos tendem a se comportar da mesma maneira nas mesmas situações, portanto, em situações idênticas (quedas ou altas de preços), as reações serão as mesmas e os movimentos de preços seguirão padrões, como os das Ondas de Elliot. por exemplo.