O Senado dos Estados Unidos dá luz verde para o maior corte de impostos dos últimos 30 anos, disparando os mercados de ações em todo o mundo. Qual é a reforma tributária de Trump?
Após vários meses de esboços de propostas e debates na mídia, a reforma tributária prometida por Donald Trump finalmente foi aprovado pelo senado no último dia 2 de dezembro. Apesar da rejeição de todos os parlamentares democratas e tendo sido aceitos por uma maioria muito estreita (51 votos a favor e 49 contra), podemos afirmar que estamos diante de uma vitória legislativa chave para o presidente americano por várias razões.
A primeira motivação é exclusivamente política, já que a reforma tributária foi uma das promessas estrela do programa eleitoral de Trump, e um sucesso desse porte foi essencial para a popularidade do presidente após o fracasso de sua reforma sanitária. O segundo motivo, também político, não é outro senão a proximidade das eleições legislativas de 2018, em que os republicanos poderão ver melhorados os seus resultados se as medidas forem bem acolhidas pela opinião pública. O terceiro motivo, de cunho econômico, é o que mais nos interessa, pois é o maior corte de impostos dos últimos 30 anos, cujos detalhes analisaremos neste artigo.
Menos pressão sobre a renda pessoal
O primeiro ponto da reforma é um forte corte nos impostos diretos sobre as pessoas físicas, com um aumento nos limites de impostos para os rendimentos mais baixos. Esta medida pode representar um grande alívio para os contribuintes da classe média, dando-lhes mais espaço para aumentar sua renda sem sofrer uma carga tributária mais elevada. Já as altas rendas seriam beneficiadas, pois a taxa marginal máxima passaria de 39,6% para 38,5%.
Por outro lado, a reforma também contempla o aumento das deduções, que em alguns casos podem quase dobrar o máximo permitido até agora (famílias, por exemplo, podiam deduzir até US $ 24.000 por ano, enquanto no governo Obama tinham um limite de 13.000 )
A proposta também inclui remova o mínimo isento (atualmente $ 4.150 por ano), o que implica que o nível de renda mais baixo ficaria sujeito a tributação, embora a expansão das deduções fiscais nos permita supor que na prática essa medida terá pouco impacto sobre os contribuintes com menos recursos.
Merece destaque também o tratamento dispensado às famílias, que se beneficiariam de um pacote de medidas que inclui faixas tributárias mais amplas e um aumento acentuado das deduções para cada pessoa a cargo do agregado familiar.
Ao mesmo tempo, o deflator tributário seria alterado (de um índice geral de preços para uma média móvel ponderada) e algumas deduções relacionadas a despesas médicas e certos impostos seriam eliminadas. A obrigatoriedade de contratação de seguro saúde pelos trabalhadores também seria abolida, revogando uma das principais novidades do Obamacare.
Menos impostos comerciais
Porém, se o debate a nível nacional parece girar em torno das notícias do imposto de renda, as capas da imprensa internacional não falam de outra coisa senão do imposto sobre as sociedades. Em última análise, esse fato tem lógica se analisarmos a profundidade da reforma, o que significaria um corte drástico na carga tributária que as empresas têm que suportar: 35% a 20%. Embora a dedutibilidade de algumas despesas também seja limitada, espera-se que essas medidas só consigam moderar o imenso alívio que os empresários norte-americanos veriam na hora de pagar seus impostos a cada ano.
Em relação aos benefícios que são tributados no exterior (principalmente em paraísos fiscais), a reforma se compromete a enfrentar o problema dando facilidades para repatriação de capital através da aplicação de taxas reduzidas. Dessa forma, o governo busca não apenas aumentar a arrecadação tributária, mas também melhorar a competitividade da economia norte-americana e estimular o reinvestimento dos lucros no país.
Que efeitos a reforma terá na economia?
Independentemente das avaliações mais ou menos positivas, há um amplo consenso entre os analistas em afirmar que a reforma tributária de Trump terá, sem dúvida, um profundo impacto na economia norte-americana. Como costuma acontecer após qualquer corte de impostos, no curto prazo, o primeiro efeito seria possivelmente um aumento do déficit público (estimado em cerca de US $ 1,5 trilhão na próxima década) com o conseqüente aumento da dívida. No entanto, é uma projeção que não considera cortes nos gastos públicos ou melhoria da receita em função de uma taxa de crescimento mais elevada.
Por sua vez, as bolsas parecem ter ignorado a possível deterioração das finanças públicas e têm reagiu com entusiasmo, aumentos registrados na maioria dos valores norte-americanos. A razão é que a redução tributária planejada não só aumentará os dividendos dos acionistas, mas também beneficiaria a economia como um todo, deixando mais renda disponível para consumo e poupança nas mãos de indivíduos e empresas. Não é de surpreender que os analistas prevejam que, graças à reforma, o PIB poderá crescer acima de 3% nos próximos anos, números que não se viam nos Estados Unidos desde 2005.
Além disso, se as iniciativas que visam promover a repatriação de capitais tiverem um certo grau de sucesso, podemos esperar também um aumento do investimento no país e um dólar mais forte. Esse efeito poderia ser enquadrado em um contexto de maior confiança na moeda norte-americana e continuidade das altas das bolsas.
Por último, a reforma também tem aspectos mais polêmicos como o fim da obrigação de adquirir seguro saúde, que segundo a oposição democrata poderia tornar precária a situação de milhões de trabalhadores beneficiados pelo Obamacare. Do outro lado do espectro político americano, alguns dos republicanos mais propensos à austeridade fiscal também desconfiam de um plano que poderia aumentar o desequilíbrio nas finanças públicas. Enquanto isso, os mercados parecem estar totalmente confiantes nas medidas de Trump e tanto o Dow Jones Industrial quanto o setor de tecnologia estão em máximos históricos. Novamente, e como já aconteceu tantas vezes, Políticos e economistas entram em confronto novamente: só o tempo nos dirá quem está certo.