A hiperinflação na Venezuela preocupa mais a cada dia. Quais são as suas causas? Como pode a Venezuela sair dessa situação?
A amnésia produzida pela visão de curto prazo e a ideia de que o estado atual das coisas é o único possível, tem levado muitos economistas a pensar que a inflação é um fenômeno do passado.
Muitos, principalmente no Ocidente, esqueceram que esse fenômeno, se não agir com respeito e zelo pela economia da população, pode ocorrer a qualquer momento. Seus efeitos são desastrosos. Eles são progressivamente acentuados com o tamanho e a profundidade do assunto.
Não é impossível sair de uma hiperinflação como a que vive a Venezuela. Outros países em situações monetárias semelhantes conseguiram sair do terreno acidentado que engolfa uma economia que sofre de hiper. E mais ainda, por mais que alguns insistem nas conquistas ou fracassos da esquerda, para ser honesto, a hiperinflação não é um fenômeno exclusivamente dos políticos que a defendem. Isso ocorreu em regimes políticos muito díspares, à esquerda e à direita. No entanto, a esquerda ou a direita têm algo em comum: intervenção excessiva.
Observe que não falamos sobre outros assuntos aqui. Não estamos falando da economia em geral ou dos efeitos colaterais que essas ou aquelas políticas poderiam ter. A economia não é algo inerte, muito pelo contrário. A economia é dinâmica e o movimento de uma das peças do tabuleiro move automaticamente as outras peças em diferentes direções. Deve-se notar também, e antes de começar a falar sobre as causas, que na Economy-Wiki.com não nos posicionamos em relação a nenhum dos flancos políticos. Ou seja, analisamos as causas, as consequências e tentamos fornecer soluções. Sempre procurando ser rigoroso com as informações, com base em teorias históricas e econômicas que se mostraram eficazes no passado.
No entanto, estamos cientes de que, apesar dos avisos, como sempre, alguns tentarão nos classificar em alguma coordenada do diagrama de Nolan.
Causas da hiperinflação na Venezuela
A hiperinflação tem diferentes causas. Alguns vão reduzir a questão para o monetário, mas isso vai muito além. Afirmar que a hiperinflação é um fenômeno exclusivamente monetário é fechar os olhos para a realidade. Obviamente, é um fenômeno monetário porque, se não houvesse dinheiro, dificilmente haveria inflação. Mas o fato de a inflação ser algo relacionado à moeda não significa que seja estritamente monetária ou unicausal. Assim, por exemplo, a hiperinflação pode ser provocada por uma guerra, pelo financiamento do défice público ou, simples e simplesmente, pela ignorância de se pensar que imprimir e distribuir notas vai aumentar magicamente a riqueza dos cidadãos.
Estas últimas são as causas profundas e são elas que devem ser estudadas. Não basta dizer, não imprima dinheiro e acabou, tem que ir para o que faz com que o dinheiro seja impresso em excesso e essa situação ocorre.
Sem mais delongas, veremos o caso específico da Venezuela. O que causou hiperinflação na Venezuela? Segundo García Larralde (2017), cinco causas levaram a Venezuela a esta situação:
- Crescimento exorbitante de dinheiro sem suporte.
Na verdade, o número de moedas e notas em circulação aumentou desproporcionalmente. Se tomarmos os dados que oferece o Banco Central da Venezuela (BCV), verificamos que assim é.
A inflação na Venezuela tem acompanhado o aumento das moedas e notas em circulação. A criação de notas deve ser acompanhada pela criação de valor. Se uma instituição se dedicar à impressão de notas sem garantia de valor, corre o risco de a moeda impressa perder grande parte do seu valor.
- Déficits excessivos e sustentados de empresas públicas não financeiras
Um dos principais motivos que levaram o BCV a imprimir moeda de forma incessante têm sido os déficits das empresas públicas não financeiras. É principalmente a incapacidade da Petróleos de Venezuela (PdVSA) de produzir petróleo e comercializá-lo. Uma redução que foi causada, em parte, pelas sanções impostas pelos Estados Unidos. É claro que, como já havíamos indicado em um artigo sobre isso, a produção vinha ficando cada vez mais para trás. As sanções apenas intensificaram o processo.
Além disso, o fato de os Estados Unidos restringirem o acesso aos mercados financeiros tem causado muito mais insistência de que justamente a PDVSA teve que se financiar imprimindo dinheiro sem parar.
- Perda de confiança na moeda nacional: o bolívar.
Algo aparentemente tão insignificante como ter mudado o nome da moeda três vezes denota a grande instabilidade que a moeda venezuelana sofreu nos últimos 15 anos. Desde 1879, embora não sem dificuldades, o bolívar continuou a ser a moeda com curso legal. Em 2007, foi alterado para o bolívar forte e posteriormente, em 2018, para o bolívar soberano.
Em fevereiro de 2018, um dólar foi comprado com 0,35 bolívares, enquanto a partir de julho de 2019 para adquirir um dólar, são necessários 7.599 bolívares. Sem dúvida, o bolívar como reserva de valor carece de confiança.
Da Ecoanalítica, afirmaram que embora a mudança do bolívar forte para o soberano não resolvesse o problema da hiperinflação, ajudaria a fazer sentido a contabilidade das empresas. Alguns programas de contabilidade, disse Asdrúbal Oliveros, não admitiam tantos zeros.
- Mercado de câmbio controlado e intervencionado
Como o governo tinha uma taxa do bolívar mais baixa do que o esperado em relação ao dólar, precisava limitar o câmbio de moeda estrangeira. Ou seja, se eles me derem mais dólares por um bolívar do que realmente correspondem, trocarei todos os meus bolívares por dólares. O governo, é claro, sabia disso e, portanto, o limitou.
Claro, já que você está limitando o câmbio a dólares, um crescente e incessante mercado negro está emergindo. Em linha com isso, o racionamento de moedas, diz Larralde, também tem a ver com a queda nas receitas do petróleo que provoca a tendência de menos reservas.
Isso sem falar no aumento excepcional da dívida pública externa da Venezuela que o Governo intensificou com a ideia de que as receitas do petróleo cresceriam de forma constante. Assim que a produção caiu e o setor externo entrou em colapso, a dívida pública externa tornou-se impagável. Novamente, reimprimir dinheiro para pagar.
- Controle de preços e salário mínimo
O controle de preços e a indexação dos salários pelo governo atual e anteriores têm sido constantes. Controlar os preços e indexar os salários não faz sentido se não forem sustentados pela produtividade. O governo sempre atualizará o salário mínimo assim que conhecer os dados da inflação, mas enquanto não atualizá-lo, a inflação cresce e o poder de compra diminui. Aqui há um efeito em cadeia que podemos facilmente descrever analiticamente da seguinte forma:
Por um lado, o governo pensa: “Vamos baixar os preços para que todos tenham acesso”. Obviamente, a ideia de que todos podemos ter acesso a produtos mais baratos é boa. Quem não quer comprar mais barato? Todos nós queremos comprar mais barato. Claro, há outra parte que chamamos de vendedor. Se você forçar o vendedor a oferecer seus produtos abaixo do preço de custo, eles perderão. E se você tiver perdas? O que vai produzir menos para ter menos perdas. O que isso produz? Escassez de produtos. Quando há escassez, o que acontece? Que os preços sobem. Curvando a curva, o governo, vendo que os preços sobem, vai baixá-los novamente. A dinâmica segue o mesmo caminho, preços abaixo do custo de produção, o vendedor perde dinheiro, continua reduzindo sua oferta e a escassez com a conseqüente elevação dos preços toma conta da economia.
Ao mesmo tempo, você aumenta o salário mínimo. Quem é contra que todos cobramos mais e que há um mínimo com que todos possamos ter uma vida digna? A ideia, novamente, é boa. Agora, esse salário tem que estar de acordo com o que se produz. Se você cobrar mais do que produz, o que acontece? Que a empresa tem prejuízos. E se você tem prejuízo o que isso faz com os trabalhadores? Ele os despede para não incorrer em mais perdas. No final das contas, junto com o controle de preços, as empresas estão se afogando, o desemprego aumenta e os produtos escasseiam. O governo tenta resolver isso imprimindo mais dinheiro e no final é produzido um coquetel letal que destrói a economia do país.
Pela primeira vez nos últimos anos, o Banco Central da Venezuela (BCV), pressionado pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), divulgou dados atualizados sobre sua economia de 2013 até o presente.
- Queda do Produto Interno Bruto (PIB) em torno de 50%
- As importações foram reduzidas em 77%.
- Construção caiu 96% no mesmo período
- Os setores de manufatura, comércio e financeiro estão entre 75 e 80% de declínio.
- As receitas do petróleo caíram quase 70%. Alguma receita que é a principal fonte de receita do país.
No entanto, o FMI continua desconfiando dos dados macroeconômicos divulgados pela autoridade monetária venezuelana.
Soluções para a hiperinflação da Venezuela
As soluções são muito simples e envolvem mudar as ações em relação às causas mencionadas anteriormente.
- Não permita impressão de dinheiro sem endosso.
- Melhorar a gestão dos orçamentos públicos de forma a não incorrer em défices. E em caso de déficit, deliberadamente não imprimir dinheiro para voltar a endividar-se.
- Incentive a confiança no valor graças aos demais pontos discutidos e à certificação de que o bolívar serve como reserva de valor. Em outras palavras, reduza sua volatilidade causada por intervenção governamental.
- Liberar o câmbio nos mercados financeiros, facilitando a aproximação do câmbio ao real e o acesso dos venezuelanos e suas empresas aos mercados internacionais sem limitações governamentais.
- Elimine os controles de preço e salário mínimo. Ou, se existirem, leve em conta que esses preços mínimos ou remunerações mínimas devem ter um significado e estar em linha com a produtividade e a produção. Caso contrário, a economia não terá um funcionamento estável de acordo com a realidade.
Em suma, a Venezuela está em uma situação precária. Quanto mais demoram para agir, mais profundos serão os efeitos. Negar a realidade só levará a mais hiperinflação e hiperinflação a mais pobreza, menos estabilidade e menos possibilidades de crescimento para seus cidadãos.
