Entende-se por aumento de capital a operação financeira que visa aumentar os recursos próprios da empresa para a realização de novos investimentos ou para necessidades de financiamento.
As empresas podem aumentar seu patrimônio de três maneiras diferentes:
- Emissor Ações novo;
- Aumentando o valor nominal das ações existentes.
- Por meio da cobrança dos lucros não distribuídos da empresa -as reservas-, caso em que os acionistas não terão que contribuir com dinheiro e receberão ações pagas (grátis).
Tipos de aumento de capital
A emissão de ações pode ser efetuada ao valor nominal, ou seja, pelo valor nominal das novas ações, embora também possa ser efetuada ao valor nominal, de forma que os investidores que pretendam assistir à prorrogação deverão pagar um valor adicional , que é adicionado às reservas da empresa e é denominado prêmio de ação. É proibida a emissão de ações abaixo do valor nominal - com valor inferior ao valor nominal.
Quando uma empresa aumenta seu capital de acordo com o primeiro sistema - ao par -, aumenta o número de ações em circulação, o que reduz o valor contábil de cada título - ou seja, a empresa vale o mesmo, mas é dividida entre mais títulos - . Isso é conhecido como efeito de diluição. Para evitar esse efeito, geralmente é necessário um prêmio de emissão, para que os novos acionistas paguem também pelas reservas da empresa, das quais também passam a ser proprietários.
As extensões liberadas podem ser:
- Totalmente, Nesse caso, os acionistas não têm que fazer nenhum desembolso - o dinheiro é obtido com as reservas da empresa.
- Parcialmente, quando o acionista deve fazer o desembolso de parte do aumento que não está coberto com reservas de saldo.
A ideia de que as extensões totalmente liberadas são uma forma de recompensar o acionista pode ser enganosa, pois embora o acionista receba uma quantidade de ações de graça, o valor da empresa não muda e, portanto, o valor total das ações continua sendo o mesmo, embora agora haja mais títulos em circulação.
Exemplo de aumento de capital
Uma sociedade anónima possui 2.000.000 de ações com o valor nominal de 20 euros. E tem reservas de 8.000.000 de euros. O capital da empresa é: 2.000.000 x 20 = 40.000.000 euros.
O valor nocional de uma ação será igual ao montante do capital mais as reservas, dividido pelo número de ações:
VTaction = (40.000.000 + 8.000.000) / 2.000.000 = 48.000.000 / 2.000.000 = 24 euros.
Caso a sociedade decida aumentar o seu capital em 4.000.000 euros e o faça ao valor nominal, emitirá 200.000 novas ações (4.000.000 / 20).
O novo valor teórico de uma ação seria o seguinte:
VTaction = (40.000.000 + 8.000.000 + 4.000.000) / (2.000.000 + 200.000) = 52.000.000 / 2.200.000 = 23,64 euros.
Portanto, ocorreria o referido efeito de diluição.
Para evitar esse efeito, seria necessário exigir um prêmio de emissão dos novos acionistas.:
VTacción = (40.000.000 + 8.000.000 + 4.000.000 + prêmio de emissão) / 2.200.000 = 24 euros.
Resulta do exposto que o prémio de emissão total deverá ser de 800.000 euros, o que implica 4 euros por cada uma das novas ações emitidas.
O novo valor da ação seria:
Vacinação = 52.800.000 / 2.200.000 = 24 euros, a mesma que existia antes do aumento de capital.
