As operações ocasionais de regularização são operações de mercado aberto, que têm por objetivo específico regular a situação de liquidez do mercado. Bem como, controlar a evolução das taxas de juros. Para fazer isso, atenuando os efeitos que flutuações inesperadas na liquidez do mercado podem ter sobre ele.
Por se tratarem de operações que acontecem em horários específicos, nos quais é necessário atuar rapidamente (não têm regularidade ou expiração normalizada), é necessária a existência de um grau ótimo de flexibilidade. O objetivo é ter um amplo conjunto de medidas e instrumentos adequados para a realização dessas operações.
Ajuste contábilComo são realizadas as operações de ajuste fino?
Justamente por isso, se necessário, são realizados por meio de leilões rápidos ou procedimentos bilaterais:
- Leilões rápidos: São executados no prazo de uma hora, entre o anúncio do leilão e a notificação do resultado da adjudicação.
- Procedimentos bilaterais: O Eurosistema opera com um número limitado de contrapartes. Desta forma, sem envolver leilão.
As operações de ajuste podem ser executadas no último dia do período de manutenção de reservas para compensar desequilíbrios de liquidez que possam ter se acumulado desde a concessão da última operação principal de financiamento.
Normalmente, os Bancos Centrais Nacionais realizam-nas de forma descentralizada. No entanto, em circunstâncias excepcionais, o Conselho do BCE pode decidir que o BCE deve realizar operações ocasionais de regularização bilaterais.
Características das operações de ajuste
As características operacionais das operações de ajuste fino podem ser resumidas da seguinte forma:
- Podem ser operações de injeção e drenagem de liquidez. Todos eles, realizados através de diferentes instrumentos existentes. As operações de injeção de liquidez são realizadas por meio de operações reversas, swaps de moedas ou compras simples. Enquanto absorção por meio de operações temporárias, swaps de moedas ou depósitos a prazo.
- São operações sem periodicidade regular ou vencimento padronizado. Eles são realizados em situações específicas que requerem ação rápida.
- As operações de injeção de liquidez costumam ser realizadas por meio de leilões rápidos. No entanto, a possibilidade de utilização de procedimentos bilaterais não está excluída.
- As operações de absorção de liquidez são geralmente realizadas por meio de procedimentos bilaterais.
- A sua execução é efectuada através dos Bancos Centrais Nacionais e, excepcionalmente, pelo BCE.
- No que diz respeito às contrapartes, um número limitado delas pode ser selecionado. Desde que cumpram os critérios gerais de seleção.
- Toda a gama de ativos existentes (colaterais), tanto negociáveis como não negociáveis, pode ser utilizada como garantia nestas operações.
