Odívida pública de vários países europeus, incluindo a Espanha, está listado ou foi negociado nos últimos meses a taxas de juros negativas. A Suíça, de fato, até mesmo emitiu dívidas de dez anos a taxas negativas (veja o gráfico Bloomberg).
Este é um fenômeno completamente novo: os credores não estão cobrando para emprestar seu capital aos estados, mas estão pagando pelo capital.privilégio para emprestá-los.
O efeito de flexibilização quantitativa está a começar a produzir efeitos e praticamente metade da área do euro está com as taxas a transaccionar negativas, como se pode verificar no gráfico seguinte.
Isto significa que há investidores que preferem pagar € 100 e receber € 95 dentro do prazo determinado para o título, pagando mais hoje do que vão recuperar no futuro.
Como mencionamos em outro artigo (Agências de rating) sobre a diferença ou spread de crédito que uma empresa tem que pagar no mercado sobre a dívida soberana, e que é representado pelo gráfico que detalhamos a seguir, às vezes há até empresas que estão abaixo da curva do governo e são financiadas no mercados mais baratos do que o próprio governo, sendo em maior ou menor grau um exemplo claro de que existem empresas nas quais investir de forma mais segura do que a dívida soberana. Porém, se o Banco Central Europeu está comprando dívida pública, é um fenômeno difícil de ver.
Se você quiser saber mais em detalhes sobre o que é Estrutura Temporária de Taxas de Juros (ETTI) clique aqui.
