O déficit primário é a diferença entre os gastos correntes de um estado e sua arrecadação de impostos. Ou seja, inclui despesas e receitas públicas sem contar o pagamento de juros da dívida pública.
A utilidade do déficit primário é que ele coleta pagamentos e cobranças sobre as quais o governo tem controle. O governo pode variar seu nível de gastos e os impostos que arrecada por meio de sua política fiscal. Por isso, o pagamento dos juros da dívida não faz parte do déficit primário, uma vez que não dependem de ações do governo no período, mas estão previamente comprometidos. Quando os juros são incluídos no déficit, falamos de déficit fiscal.
O déficit primário é importante para o cálculo da sustentabilidade da dívida pública. Se um governo incorrer em déficits primários ano após ano, terá de tomar empréstimos para fazer frente às despesas. Por outro lado, se um governo obtiver superávit primário (arrecadação> despesas), ele gerará recursos com os quais poderá pagar os juros da dívida.
Exemplo de uso do déficit primário
Se um governo coleta $ 100 em impostos e gasta $ 120 no pagamento de funcionários e em suas políticas, o déficit primário será de $ 20 ($ 120 - $ 100). O déficit de US $ 20 deve ser financiado pela emissão de moeda ou dívida.
Se um estado incorrer em déficits primários continuamente e os financiar emitindo dívidas, sua relação dívida / PIB tenderá a aumentar. No longo prazo, isso é insustentável.
Por outro lado, se o governo arrecada $ 100, mas gasta apenas $ 90, o superávit primário de $ 10 pode ser usado para pagar juros, o que tende a reduzir sua relação dívida / PIB. Dessa forma, a dívida pública torna-se mais sustentável.
