Análise: A evolução da economia espanhola no século XXI

Este artigo sintetiza, muito brevemente, a evolução dos principais indicadores da economia espanhola desde 1995 até a crise iniciada em 2008 e até os dias de hoje.

Este artigo foi proposto por um estudante do ensino médio que precisava de nosso conselho para preparar um trabalho sobre a economia espanhola no século XXI. Obviamente, os indicadores aqui propostos são superficiais. Em nenhum caso pretendemos fazer uma análise aprofundada, pois para isso precisaríamos de muito mais do que um artigo e cinco indicadores.

Que indicadores usamos?

Embora existam outros indicadores válidos para realizar esta análise, optamos por estes porque são os que talvez apresentem uma visão mais geral da evolução económica. Estamos cientes, repetimos, de que existem muitos outros indicadores importantes, mas que não incluímos por questões de espaço e tempo. Os indicadores escolhidos foram:

PIB real per capita
CPI Harmonizado
Taxa de desemprego
Saldo da conta atual
Dívida pública
Déficit público

Na lista anterior você pode acessar o link que explica cada um dos conceitos. Dessa forma, se você não os conhece, poderá entender muito melhor a análise subsequente. No entanto, tudo será explicado de forma muito simples.

Entre outros indicadores que podem ser adicionados à análise estão indicadores como a demanda interna, o VAB por setores, a produtividade ou o índice de Gini.

Além disso, todos os indicadores são comparados com uma referência. No caso da Espanha, é a Zona do Euro. Mas, por exemplo, se a análise fosse realizada na Argentina, faria sentido comparar sua evolução com países vizinhos (América Latina), com níveis de renda semelhantes ou com estruturas produtivas semelhantes. Ao realizar análises, é importante comparar os resultados com uma referência para tornar a análise mais robusta. Tudo está dito, não é obrigatório.

Nota: Alguns dados diferem no ano inicial, pois os bancos de dados oferecem mais espaço de tempo para alguns dados. Em qualquer caso, a análise de fundo não varia.

Fases da evolução econômica da Espanha

Poderíamos dizer, em linhas gerais, que existem três fases claramente diferenciadas do ciclo econômico:

Expansão econômica e boom (1995-2007)
Recessão e crise econômica (2008-2013)
Recuperação econômica (2013-2018)

Curiosamente, hoje podemos confirmar que a economia espanhola completou um ciclo econômico. Resta saber se essa recuperação levará a Espanha a níveis de crescimento mais altos e estáveis, estagnação econômica ou uma nova recessão. Não se sabe, nem se pode saber, mas não é objetivo deste artigo discutir em que parte do ciclo a Espanha se encontra atualmente, mas sim em que partes se encontrava e como evoluíram os indicadores.

Mais uma vez, por razões de tempo e espaço, decidimos resumir tudo em duas etapas. O primeiro entre 1995 e 2007, e o segundo (crise e recuperação) entre 2008 e 2018.

A Grande Moderação 1995-2007

O estágio de 12 anos de evolução econômica recente destaca-se pelo crescimento acima dos países da Zona do Euro. A Espanha converge em PIB per capita com os países vizinhos. Encontramos inflação moderada e superior à da área do euro.

Por seu lado, a taxa de desemprego, em linha com o crescimento económico, faz o mesmo e reduz-se fortemente, atingindo a média dos países da área do euro. Destaca-se também um saldo em conta corrente bastante deficitário, principalmente nos últimos anos da fase expansionista.

Além disso, finanças públicas sólidas e uma redução constante da dívida são impressionantes. Em grande parte, é impressionante devido à situação atual da dívida próxima a 100% do produto interno bruto (PIB).

Crise financeira e recuperação (2008-2018)

Durante a última década, a economia espanhola passou por momentos muito difíceis. Em 2008 ocorre a falência do Lehman Brother, a crise financeira internacional (com origem nos Estados Unidos) se espalha pelo mundo. A Espanha, muito alavancada e com um setor da construção sobredimensionado, começou imediatamente a perceber os efeitos da crise que se abatia sobre ela.

O PIB per capita diverge novamente com o da Zona do Euro, a inflação cai e há até tempos de deflação (2009 e 2014-2016). Momento em que o Banco Central Europeu (BCE) decide intervir aplicando uma política monetária expansionista. Posteriormente, a economia espanhola, depois de ser resgatada de forma ‘encoberta’, supera as expectativas de todos os analistas e cresce acima de outros países.

A taxa de desemprego segue um caminho semelhante. Depois de atingir níveis muito elevados, a Espanha volta a criar empregos. A partir de 2013, observou-se uma desalavancagem significativa das famílias. O esforço das famílias é enorme e as empresas, com muito sacrifício, voltam a criar empregos e riquezas para o país. Tudo, em um ambiente de incertezas, cortes e aumentos de impostos. Ao mesmo tempo, com a demanda interna muito fraca, os empresários se lançam a exportar e o déficit em conta corrente desaparece e até tem superávit nos últimos anos.

Por fim, podemos comentar o que está acontecendo com as finanças públicas. O déficit público está disparando e o buraco é enorme. A dívida pública aumentou de 35,6% em 2007 para 100,4% em 2014. Isto representa um acréscimo de 657.000 milhões de euros. A partir de 2015, a dívida começa a se estabilizar. Claro, não por causa de uma redução, mas por causa de um maior crescimento econômico. Isso significa que se a dívida aumenta, mas o crescimento econômico é maior, a dívida em termos relativos é reduzida, mas em termos absolutos ela não para de crescer. Desde 2014, a dívida cresceu mais de 130.000 milhões de euros.