Tanto os fundos de hedge quanto os gestores de fundos em geral adquiriram, por meio de derivativos, o equivalente a 33 milhões de barris na última semana. Por que eles estão fazendo isso?
A economia global permanece em um ciclo dominado por vacinas, vírus e fechamentos de perímetro. As economias de muitos países estagnaram, mesmo que apenas parcialmente, e a incerteza permanece mais viva do que nunca.
E quando falamos de incerteza, falamos dos dois lados. Em outras palavras, aqueles que pensam que a economia vai piorar têm tanta incerteza quanto aqueles que acreditam que a economia só pode melhorar.
Nesse sentido, os gestores de fundos que passaram semanas implementando a ideia de investir em petróleo pode estar dando pistas sobre o comportamento da economia
Por que os gerentes estão comprando petróleo?
Já é a décima quarta semana que os gestores continuam aumentando suas posições no setor de petróleo. Portanto, há razões para pensar que não é algo temporário. Além disso, com uma aquisição total equivalente a 531 milhões de barris neste período, este é o maior aumento de posições desde o primeiro trimestre de 2019.
À primeira vista, isso poderia nos levar à simples conclusão de que os administradores compram exatamente porque suas expectativas sobre o futuro da economia são otimistas. No entanto, esse argumento só poderia ser a ponta do iceberg.
Os principais fatores que podem estar influenciando são apresentados a seguir.
- Expectativas otimistas sobre a economia: A primeira causa que pode estar impulsionando as compras dos gestores e a consequente alta dos preços do petróleo pode ser a expectativa otimista em relação à economia. No entanto, isso não é totalmente verdade. Por quê? Porque a maior parte das compras foi feita no petróleo WTI (Estados Unidos) e não no Brent (o que nos dá uma ideia do cenário internacional). Portanto, essas compras podem ser motivadas por fatores relacionados aos Estados Unidos e que estão relacionados aos planos de estímulo prometidos por Joe Biden.
- Escassez de petróleo como consequência do clima: Outro motivo pode ter a ver com as geadas esperadas no Texas. Portanto, se a produção for reduzida por causa do clima e a demanda for reduzida menos, não mudar ou aumentar, o preço do petróleo cairá. Veja a lei de oferta e demanda.
- Produção insuficiente: Finalmente, outra questão que poderia influenciar o mercado de petróleo poderia ter a ver com a produção em um nível mais geral. Como o barril de petróleo iniciou sua tendência de queda de longo prazo, alguns membros da OPEP decidiram iniciar um corte de produção. Embora esse corte de produção esteja diminuindo com o tempo, se a economia se recuperar rapidamente, a demanda pode crescer acima da oferta e aumentar os preços.
Como podemos ver, o mercado de petróleo é empolgante, mas também leva em consideração muitos fatores que podem afetá-lo ao mesmo tempo. Reduções de produção, mudanças no clima ou expectativas sobre a economia.
No entanto, os gerentes estão comprando principalmente o WTI, então provavelmente estão pensando mais nas duas primeiras opções do que na terceira.