Arbitragem é uma estratégia financeira que consiste em aproveitar a diferença de preços entre diferentes mercados na mesma ativo financeiro para obter um benefício financeiro, geralmente sem risco.
Para a arbitragem, são realizadas operações complementares (compra e venda) ao mesmo tempo e aguardam o reajuste dos preços. A arbitragem tira proveito dessa divergência e tem um lucro sem risco. Em outras palavras, o arbitrador se posiciona vendido (vendeu) no mercado com o preço mais alto e comprou (comprou) no mercado com o preço mais baixo. O benefício seria dado pela diferença entre os dois mercados.
A arbitragem é possível devido às ineficiências dos mercados. Quando não há possibilidade de fazê-lo, a condição de não arbitragem é considerada cumprida. Quanto mais eficiente for um mercado, mais difícil será fazê-lo.
A arbitragem é considerada livre de riscos. Porém, se a diferença se deve a uma ineficiência como a liquidez, é possível que essa liquidez não nos permita aproveitar a diferença de preço ou que para aproveitá-la estamos assumindo o risco de variação de preço e portanto estamos não é realmente arbitragem.
Em quais mercados a arbitragem pode ser feita?
Os diferentes mercados em que esta estratégia pode ser realizada são:
- Mercados localizados em lugares diferentes: Por exemplo, arbitragem entre Frankfurt e Madrid ou Chicago.
- Diferentes tipos de mercado: Por exemplo, mercado de derivativos e mercados à vista.
A negociação de ações tende a regular os mercados, pois ao vender no mercado com o maior preço, geram um aumento da oferta que faz com que o preço caia, e ao comprar no mercado com o menor preço, geram um aumento na demanda que faz com que o preço aumente (lei da oferta e demanda).
Essa alta e essa queda de preço perduram até o momento em que não seja mais lucrativo fazer esse tipo de operação. Ou seja, quando o preço de ambos os mercados é igual e, portanto, em equilíbrio.
Tipos de arbitragem
Podemos distinguir vários tipos de arbitragem:
- Arbitragem de dois pontos: É a diferença entre os preços de dois mercados diretamente.
- Arbitragem de três pontos ou arbitragem triangular: Nesse caso, você precisa usar três mercados. A diferença entre dois mercados é imperceptível, mas ao levá-la para um terceiro mercado torna-se maior. Por exemplo, a diferença entre três pares de moedas, mudando EUR / USD, depois USD / GBP e depois EUR / GBP. É uma arbitragem muito difícil de observar e geralmente são necessárias ferramentas de computador para arbitrá-la.
Deve-se notar que a arbitragem de três ou mais pontos pode ser realizada. Agora, dada a sua complexidade, vamos ignorá-lo nesta explicação. O objetivo é simplesmente explicar o conceito, não mergulhar em suas dificuldades.
Exemplos de arbitragem financeira
Por exemplo, suponha que a ação do Banco Santander seja de 6 euros e o futuro financeiro do Santander a 7 euros. Compraríamos as ações do Santander no mercado à vista e, ao mesmo tempo, venderíamos o preço futuro. Depois de algum tempo, quando ambos estiverem ajustados, ganharemos a diferença.
Outro exemplo, se o preço do euro / dólar no mercado de Madri é 1,1 dólares por euro, mas em Nova York é 1,05 dólares por euro.
Supondo que possamos trocar em Madrid e Nova York ao mesmo tempo, a operação seria a seguinte:
- Compro dólares em Madrid: trocando, por exemplo, 1.000 euros por dólares, visto que o câmbio é € 1 = $ 1,1, recebo $ 1.100.
- Eu vendo esses dólares em Nova York: eu mudo os 1.100 dólares para euros. Como a mudança aqui é € 1 = $ 1,05, eles me dão 1.047,62 euros.
- Ganhei 47,62 euros sem qualquer risco. Ou seja, nós arbitramos. Portanto, teremos um lucro de 0,05 centavos por cada euro livre de risco (sem contar comissões e outros). Com esta estratégia estamos regulando o mercado e fazendo com que o preço do dólar em Madrid suba e em Nova York caia, ajustando para que não haja possibilidades de arbitragem.
O mercado de câmbio é um dos mais líquidos do mundo e, portanto, é muito difícil arbitrar nele. Este exemplo é exagerado para facilitar a compreensão.
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