Volatilidade - O que é, definição e conceito

Volatilidade é o termo que mede a variabilidade das trajetórias ou oscilações dos preços, da rentabilidade de um ativo financeiro, das taxas de juros e, em geral, de qualquer ativo financeiro no mercado.

Se o preço de um ativo se move muito e muito rápido, esse preço é considerado muito volátil. Como veremos abaixo, em muitas áreas o desvio padrão é usado como uma medida de volatilidade.

Portanto, deve-se levar em consideração que a volatilidade mede apenas o comportamento passado de um ativo ou variável econômica. Não deve ser confundido com risco futuro, embora os preços que foram voláteis no passado permaneçam voláteis no futuro. Mesmo assim, analistas garantem que a única maneira de sentir os possíveis riscos futuros do ativo é examinando-o.

Volatilidade do investimento

Especificamente, a volatilidade é um conceito cada vez mais utilizado no mundo financeiro e no mundo dos fundos de investimento. Os registros de volatilidade mostram como a rentabilidade de um determinado fundo se desviou de sua média histórica, portanto, o desvio padrão é utilizado como indicador de volatilidade.

Assim, um desvio padrão alto significa que os retornos (geralmente são usados ​​dados mensais) do fundo experimentaram fortes variações, enquanto um desvio padrão baixo indica que esses retornos têm sido muito mais estáveis ​​ao longo do tempo. Logicamente, quanto maior o desvio padrão, maior o potencial de perda para o participante e, consequentemente, maior o seu risco. Vejamos um exemplo prático simples do retorno de dois fundos de investimento do famoso gestor Bestinver:

Pode-se então dizer, comparando os retornos históricos de ambos os fundos de investimento, que o fundo Bestinfond possui uma volatilidade menor que a do Bestinver Internacional. Isso significa que o desempenho dos retornos do Bestinfond oscilou em torno da média histórica, ou seja, os valores médios se movimentaram menos que o outro fundo que apresenta maior volatilidade.

Mas a volatilidade, por si só, não fornece muitas informações ao participante. O que significa, por exemplo, um fundo ter uma volatilidade anual de 20%? Daí a importância de comparar a volatilidade do fundo com a média de sua categoria e as médias das categorias entre eles. Além disso, como mencionamos no início, a volatilidade mede o comportamento passado, portanto, no futuro, não precisa se comportar da mesma forma.

Nos fundos de ações, é importante realizar uma análise setorial e regional para saber qual é a exposição a cada setor ou região. Em fundos de renda fixa, será necessário saber a duração dos títulos para determinar o risco de aumento das taxas de juros. Em fundos mistos, é necessário ver a ponderação para renda fixa e renda variável para saber a sensibilidade a cada um dos pontos discutidos.

É fundamental conhecer os fatores de risco de cada fundo, tanto pela volatilidade quanto pela análise do portfólio.

Volatilidade do mercado

Nesse caso, a forma mais comum de medir a volatilidade do mercado é por meio do índice VIX. É um indicador global que, embora calculado com o preço das opções financeiras do índice S&P 500 dos Estados Unidos, tem influência mundial. Esse índice nos diz se é alto que há medo e pessimismo no mercado, ponto em que assume uma relação negativa com o S&P 500 (correlação negativa). Portanto, podemos concluir que tende a ter uma correlação negativa com o mercado acionário americano por se tratar da volatilidade do mercado de opções de Chicago.